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Rolls-Royce kaufen
06.11.2001
Commerzbank
Die Analysten von der Commerzbank stufen die Aktien der Rolls-Royce PLC (WKN 873037) weiterhin auf "kaufen" ein. Den fairen Wert je Aktie sehe man bei 210 Britischen Pfund.
Ein 50%-iger Nachfrageeinbruch im zivilen OE-Bereich (Original Equipment) könne absorbiert werden. Bei dem "Worst-Case-Scenario" würde Rolls-Royce einen Rückgang der OE-Gesamtvolumina in Höhe von 50% erleben, obwohl dieser wahrscheinlich besonders bei regionalen Jets und Narrowbodys zu beobachten wäre. Die den Prognosen zugrundeliegende zentrale Annahme falle eher zugunsten des Original Equipment aus (was dem Umsatzausweis von Rolls-Royce entspreche), obwohl das Kundendienstsegment erheblich stärker unter Druck geraten könne.
Es seien keine Anträge auf Ausübung von Gewährleistungen eingegangen, und folglich werde mit keinen unmittelbaren Auswirkungen in diesem Jahr gerechnet, das aus Cash-Flow-Perspektive zu einem der schwierigsten zähle. Der kurzfristige Nachfrageeinbruch im OE-Bereich und der starke Rückgang im Dienstleistungssegment würden freilich die Realisierung des Geschäftsmodells beeinträchtigen, jedoch nicht seine Gültigkeit in Frage stellen. Rolls-Royce dürfe aus dem derzeitigen Abschwung mit einer gestärkten Position in der zivilen Luft- und Raumfahrt, einem wachsenden Dienstleistungssegment und einem umfangreichen Produkt- und Anwendungssortiment hervorgehen.
Rolls-Royce zeichne sich zwar deutlich durch eine starke Präsenz auf dem Zivilflugzeugmarkt aus, doch scheine die mit den Ereignissen des 11. September verbundene Marktreaktion das Wertminderungspotential zu hoch einzustufen. Bei der Commerzbank denke man, dass ein kurzfristiger Nachfrageeinbruch im Bereich Original Equipment (OE) aufgefangen werden könne und dass Rolls-Royces langfristiges Potential immer noch unterbewertet sei.
Bei der Commerzbank wird trotz der Wahrscheinlichkeit eines kurzfristigen Negativnachrichtenflusses seitens der Fluggesellschaften bei der "kaufen"-Empfehlung und dem Kursziel in Höhe von 210 Britischen Pfund aufrechterhalten.
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