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ABN AMRO "hold"
30.07.2007
SEB
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Manfred Jakob, Analyst der SEB, stuft die ABN AMRO-Aktie (ISIN NL0000301109 / WKN 880026) im aktuellen "AnlageFlash" mit "hold" ein.
Die vor der Übernahme stehende holländische Großbank ABN AMRO habe im 2. Quartal bei steigenden Erträgen weniger verdient als im Vorjahr. Der Überschuss sei auf 1,13 Mrd. Euro nach 1,22 Mrd. Euro im Vorjahr zurückgefallen. Je Aktie habe der Gewinn aus dem fortgeführten Geschäft bei 61 Cent nach 65 Cent gelegen. Die Erträge hätten sich deutlich von 4,83 Mrd. Euro auf 5,45 Mrd. Euro verbessert. Trotz des leichten Gewinnrückganges sei die Bank auf einem guten Weg, das Ziel beim Gewinn je Aktie für 2007 von 2,30 Euro vor Sonderposten zu übertreffen.
Da die Bilanz im 1. Quartal überraschend gut ausgefallen sei, würden sich die Halbjahreszahlen entsprechend solide zeigen. Die Cost/Income-Ratio sei im 2. Quartal auf 69,2 (nach 71,8)% zurückgefallen. Die Eigenkapitalrendite habe Ende des Halbjahres bei 17,8% gelegen und das Jahresziel von 20% verfehlt. Dass der Kurs insgesamt stimme, dafür stehe die Dividendenpolitik des Hauses. So werde die Zwischendividende um 5,5% auf 0,58 Euro erhöht.
Im Fokus stünden gegenwärtig aber kaum die Zahlen, die gemischt ausgefallen seien, sondern der bestehende Übernahmekampf zwischen Barclays und dem 3er Konsortium um die Royal Bank of Scotland. ABN AMRO habe vor kurzem konstatiert, dass sie sich nun neutral gegenüber den beiden Bietern stellen wolle und nicht mehr die (niedrigere) Barclays-Offerte ihren Aktionären wie bisher empfehlen würde. Die ABN AMRO-Aktie sei gegenwärtig mit einem 2008er KGV von 13,8 bewertet.
Aus Sicht der technischen Analyse ist die Aktie von ABN AMRO eine Halteposition, so Andreas Klähn, technischer Analyst. Am Widerstand bei 37,47 Euro tue sich der Wert sehr schwer. Insgesamt präsentiere sich die Aktie jedoch robust, so dass mit keinem "harten Abprall" zu rechnen sei. Bestände sollten daher gehalten und mit einem Alarm um 34 Euro versehen werden. Für weiteres Kurspotenzial müsse die Aktie über 37,47 Euro steigen, denn danach sei die Luft frei. Die aktuelle Übernahmedebatte stehe jedoch derzeit gegenüber der Charttechnik im Vordergrund und werde die weitere Kursentwicklung maßgeblich prägen.
Aus fundamentalen Gesichtspunkten bewerten die Analysten der SEB die ABN AMRO-Aktie mit dem Rating "hold" und bestätigen ihr Kursziel von 38,40 Euro. (Analyse vom 30.07.2007) (30.07.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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