Telenet "overweight"

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09.07.2007
J.P. Morgan Securities

New York (aktiencheck.de AG) - Die Aktienanalysten von J.P. Morgan Securities vergeben für den Anteilschein des belgischen Unternehmens Telenet (ISIN BE0003826436 / WKN A0HFV9) das Rating "overweight".

Telenet habe Pläne zur Refinanzierung der Schulden angekündigt. Das Unternehmen plane mittels einer Kapitalsenkungsmaßnahme Cash an die Aktionäre auszuschütten, womit voraussichtlich im vierten Quartal 2007 gerechnet werden könne. Darüber hinaus dürfte sich durch die Refinanzierung der Schulden sowie durch eine Senkung der Kosten ein positiver Effekt auf die Eigenkapitalrendite ergeben. Nach Einschätzung der Analysten sei mittels des zu erwartenden EBITDA-Wachstums mit einem stärkeren Cashflow und einem Rückgang der Investitionen zu rechnen, so dass der Weg für weitere und kontinuierlichere Ausschüttungen an die Aktionäre geebnet sei.

Die Analysten würden davon ausgehen, dass sich in den Geschäftszahlen des zweiten Quartals eine saisonal bedingt schwächere Neukundenzahl als im ersten Quartal zeigen werde. Beim ARPU (durchschnittlicher Umsatz pro Nutzer) sowie bei der Abwanderungsrate erwarte man allerdings einen ähnlich überzeugenden Trend wie im Vorquartal. Zudem rechne man mit einer stabilen Margenentwicklung. Aufgrund der relativ geringen Konkurrenz in Belgien und der günstigen regulatorischen Rahmenbedingungen im belgischen Festnetzgeschäft sei die Gewinntransparenz bei Telenet besser als bei den Wettbewerbern. Entsprechend halte man die Telenet-Aktie für ein überzeugendes Investment.

Daher bewerten die Analysten von J.P. Morgan Securities die Aktie von Telenet mit "overweight". (Analyse vom 09.07.07) (09.07.2007/ac/a/a)

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