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voestalpine "buy"
03.07.2007
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Raiffeisen Centrobank stufen ihr Rating für die Aktie des österreichischen Unternehmens voestalpine (ISIN AT0000937503 / WKN 897200) auf "buy" herauf.
Eine Übernahme von BÖHLER-UDDEHOLM durch voestalpine erschließe sich nach Ansicht der Analysten nicht unbedingt auf Anhieb. So sei der Grund, dass beide Unternehmen eine gemeinsame "DNA" hätten, nicht hinreichend, um einen Preis zu zahlen, der einem 2007-EV/EBIT von 9,2 entspreche. Allerdings gehe man davon aus, dass Aktionäre von dem kongruenten Geschäftsmodell beider Unternehmen profitieren könnten. Das kombinierte Franchise und die gemeinsame Produktionsexpertise dürften letztendlich zu einer graduellen Verbesserung der EBITDA-Marge führen.
Während sich der Markt vor allem auf BÖHLER-UDDEHOLM konzentriert habe, sei die "Mittalisierung" des Sektors ein bedeutenderer Faktor. Man rechne damit, dass bis 2010 20,3% der pan-europäischen Autoproduktion aus dem "Warschau-Budapest-Bukarest"-Korridor stammen werde. Hieraus resultierend dürfte sich bei voestalpine eine starke Absatzsteigerung in der Stahlsparte einstellen. Nach Berechnung der Analysten werde voestalpine im Fiskaljahr 2007/08 ein EPS von 6,12 EUR erzielen, hiervon dürften 0,44 EUR auf BÖHLER-UDDEHOLM zurückzuführen sein. Für das Fiskaljahr 2008/09 erwarte man ein EPS-Wachstum von 15% auf 7,07 EUR. Somit errechne sich für die beiden Fiskaljahre ein KGV von 10,2 respektive 8,8. Das Kursziel für die voestalpine-Aktie sei von 49,50 EUR auf 86,00 EUR angehoben worden, entsprechend biete das Wertpapier ein Aufwärtspotenzial von über 40%.
Daher vergeben die Analysten der Raiffeisen Centrobank das Rating "buy" für das Wertpapier von voestalpine. (Analyse vom 03.07.07) (03.07.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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