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Iberdrola akkumulieren
28.06.2007
Independent Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Sven Diermeier, Analyst von Independent Research, empfiehlt die Aktie von Iberdrola (ISIN ES0144580018 / WKN 851357) zu akkumulieren.
Vergangenen Montag (25.06.) habe Iberdrola mitgeteilt, sich mit Energy East auf eine Übernahme (3,4 Mrd. Euro in bar zzgl. Schulden in Höhe von 3 Mrd. Euro) geeinigt zu haben. Die Spanier hätten schon gestern eine Kapitalerhöhung zur Finanzierung der Übernahme durchgeführt. Die Analysten seien vom Zeitpunkt der Kapitalmaßnahme überrascht gewesen, denn Iberdrola selbst gehe davon aus, dass der Zukauf erst im zweiten Halbjahr 2008 abgeschlossen werde, da noch die Zustimmung der Energy East-Aktionäre und vor allem der zuständigen Regulierungsbehörden ausstehen würden.
Am gestrigen Mittwoch habe Iberdrola 85 Mio. neue Aktien bei institutionellen Investoren zu je 39,70 Euro je Stück platzieren lassen. Die Einnahmen würden sich auf 3,37 Mrd. Euro belaufen. Die Analysten würden hinter der schnell durchgeführten Kapitalerhöhung eine Abwehrmaßnahme des Managements von Iberdrola gegen die Aktionäre ACS und Albert Freré vermuten, die vor der Kapitalmaßnahme mit 12% bzw. 5% beteiligt gewesen seien.
Die Spanier müssten nun bemüht sein, die Integration von Scottish Power schnell voranzutreiben, um entsprechende Kapazitäten für Energy East frei zu haben. Das Management von Iberdrola habe bei der Integration von Großakquisitionen noch keine Reputation aufbauen können, da Scottish Power der erste größere Zukauf sei. Die Analysten würden ihre EpS-Prognosen für 2007 und 2008 in Anbetracht der Kapitalerhöhung und der angekündigten Akquisition von Energy East anpassen. Sie würden für 2007 ein EpS von 2,03 Euro (zuvor 2,09 Euro) und für 2008 von 2,30 Euro (zuvor 2,31 Euro) prognostizieren.
Mit einem unveränderten Kursziel in Höhe von 41 Euro stufen die Analysten von Independent Research die Iberdrola-Aktie von "reduzieren" auf "akkumulieren" herauf. (Analyse vom 28.06.2007) (28.06.2007/ac/a/a)
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