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Adecco kaufen
20.06.2007
Aktienservice Research
Bad Nauheim (aktiencheck.de AG) - Die Analysten von "Aktienservice Research" empfehlen derzeit die Aktien von Adecco (ISIN CH0012138605 / WKN 922031) zum Kauf.
Der Schweizer Zeitarbeitsvermittler Adecco sei weiter auf Wachstumskurs. Nachdem der Konzern im vergangenen Geschäftsjahr den deutschen Wettbewerber DIS mehrheitlich erworben und damit die Position in Deutschland gestärkt habe, wolle Adecco nun die deutsche Tuja Gruppe übernehmen. Tuja dürfte rund 650 Millionen Euro jährlich beisteuern. Das Unternehmen beschäftige in Deutschland, der Schweiz und in Österreich 630 interne Mitarbeiter und verfüge über ein Netz von 127 Niederlassungen. Es habe sich in den vergangenen Jahren auf den Facharbeitermarkt spezialisiert und verfüge darüber hinaus über besondere Expertise in der Automobilbranche, in der Luftfahrtindustrie sowie im metallverarbeitenden Gewerbe. Als Gesamtkaufpreis seien rund 800 Millionen Euro genannt worden. Sollten die Wettbewerbsbehörden zustimmen, würden sofort 97 Prozent übernommen und der Rest bis Ende 2007. Finanzieren wolle Adecco den Zukauf überwiegend aus Barmitteln.
Im ersten Quartal 2007 habe Adecco an die positive Entwicklung des Vorjahres angeknüpft. Der Umsatz sei um sieben Prozent auf 5 Milliarden Euro geklettert. Der Vorstand habe vor allem von einem anhaltenden gesunden organischen Wachstum in Europa gesprochen. Eine höhere Bruttomarge sowie niedrigere Kosten würden außerdem für ein überproportionales Gewinnwachstum sorgen. Beim operativen Profit habe Adecco um 28 Prozent auf 190 Millionen Euro zugelegt. Dabei habe sich die Marge von 3,2 auf 3,8 Prozent verbessert. Der Überschuss sei um 33 Prozent auf 133 Millionen Euro geklettert. Hier habe sich die Gewinnspanne von 2,1 auf 2,7 Prozent verbessert. Bei Vorlage der Quartalszahlen habe sich der Vorstand zuversichtlich zu den Aussichten geäußert und die Ziele bestätigt. Der Umsatz solle bis 2009 jährlich um sieben bis neun Prozent steigen und die operative Marge auf mehr als fünf Prozent klettern.
Die starke Marktposition, eine viel versprechende Strategie und gute Ergebnisse würden überzeugen. Hinzu komme eine günstige Bewertung. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (2008e) von zwölf sei verlockend. Da außerdem an der Heimatbörse Zürich gerade die kurzfristige Hürde, bestehend aus dem bisherigen Jahreshoch von 90,55 Schweizer Franken (CHF), überwunden worden sei, könnten langfristige Käufe in Erwägung gezogen werden.
Vor diesem Hintergrund lautet das Rating der Analysten von "Aktienservice Research" für die Aktien von Adecco auf "kaufen". Der Stoppkurs sollte bei 50,50 Euro platziert werden. (Global Markets Ausgabe 345 vom 19.06.07) (20.06.2007/ac/a/a)
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