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D+S europe halten
08.06.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research senkt sein Rating für die Aktien von D+S europe (ISIN DE0005336804 / WKN 533680) von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "halten".
Die Gesellschaft habe ihre Prognose für die Geschäftsjahre 2008 und 2009 erhöht.
Demnach rechne die Konzernleitung für 2008 bei Inkrafttreten der Unternehmenssteuerreform mit einem Gewinn je Aktie von mehr als 0,80 Euro. Ohne die Unternehmenssteuerreform werde mit einem Gewinn je Aktie zwischen 0,70 und 0,75 Euro gerechnet. Im Jahr 2009 solle der Gewinn je Aktie dann bei erfolgter Unternehmenssteuerreform auf mehr als einen Euro je Aktie steigen. Der Umsatz solle sich 2009 gleichzeitig auf rund 390 Millionen Euro erhöhen.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei die erhöhte Gewinnprognose grundsätzlich positiv zu werten. Sofern die bereits vom Bundestag verabschiedete Unternehmenssteuerreform 2008 komme, werde dies im laufenden Jahr 2007 allerdings aufgrund einer Verminderung des Wertes der latenten Steuern aus bestehenden Verlustvorträgen den Gewinn je Aktie mit rund 0,05 Euro belasten.
Für das laufende Geschäftsjahr 2007 rechne die Konzernleitung mit einem Umsatzanstieg um 45% auf rund 240 Millionen Euro. Das EBIT solle sich gleichzeitig um 75% auf mehr als 33 Millionen Euro erhöhen. Vor dem Hintergrund der Akquisition der Heycom-Gruppe erscheine diese Zielvorgabe erreichbar. Mit der Heycom-Gruppe habe das Unternehmen die Wertschöpfungskette im Kundenkontaktmanagement deutlich erweitert und so neue Wachstumspotenziale generieren können.
Insgesamt gehe man davon aus, dass die Gesellschaft zukünftig noch verstärkt von dem Trend, immer mehr Teilprozesse des Kundenkontaktmanagements an spezialisierte Anbieter auszulagern, profitieren werde. Das Unternehmen habe sich in den vergangenen Jahren von einem reinen Call-Center-Dienstleister zu einem Plattform-Anbieter für Kunden und Transaktionsmanagement weiterentwickelt.
Beim gestrigen Schlusskurs von 10,87 Euro erscheine das Unternehmen nach dem Kursanstieg der vergangenen Monate mit einem KGV 2007e von knapp 20 allerdings angemessen bewertet. Für besondere Fantasie sorge zukünftig vor allem auch der Bereich mobile Endgeräte. Allerdings seien die guten Geschäftsaussichten bereits ausreichend im Aktienkurs eskomptiert.
Die Analysten von AC Research senken ihr Rating für die Aktie von D+S europe von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "halten". (Analyse vom 08.06.2007)
(08.06.2007/ac/a/a)
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