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Generali halten
05.06.2007
Hamburger Sparkasse
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Christian Hamann, Analyst der Hamburger Sparkasse, stuft die Aktie von Generali (ISIN IT0000062072 / WKN 850312) nach wie vor mit "halten" ein.
Assicurazioni Generali sei einer der größten europäischen Versicherungskonzerne. Rund 2/3 der Prämieneinnahmen erziele der Konzern im Lebensversicherungsgeschäft, rund 1/3 im Nichtlebensversicherungsgeschäft. Neben Italien, wo Generali Marktführer sei, verfüge das Unternehmen über eine starke Präsenz in Deutschland, Frankreich, Österreich, der Schweiz, Spanien und Israel. Im Nichtlebensversicherungsgeschäft liege der Fokus stark auf dem Geschäft mit Privatkunden und kleinen Unternehmen. Der Konzern sei außerhalb Europas bisher kaum vertreten, auch wenn das Engagement in Asien (v. a. China, Markteintritt in Indien) ausgebaut werden solle. Das S&P-Rating "AA" reflektiere die außerordentlich gute Eigenkapitalausstattung und das vergleichsweise niedrige Risikoprofil.
Angesichts der hohen Qualität des Portfolios und der defensiven Ausrichtung sei die Aktie nicht zu teuer. Gut gefalle den Analysten auch die ausgesprochen skeptische Haltung des Managements bezüglich größerer Zukäufe. Stattdessen setze die Unternehmensführung auf zielgerichtete, kleinere Ergänzungen. Umgekehrt sei jedoch auch die Übernahmefantasie zuletzt abgeflaut.
Die Analysten der Hamburger Sparkasse bleiben bei ihrer "halten"-Empfehlung für die Generali-Aktie. (Analyse vom 04.06.2007) (05.06.2007/ac/a/a)
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