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Geberit "buy"
14.05.2007
Banque SYZ & CO
Genf (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Banque SYZ & CO stufen die Aktie von Geberit (ISIN CH0008038223 / WKN 922734) mit dem Rating "buy" ein.
Geberit habe im ersten Quartal 2007 den Umsatz um 23,2% gesteigert. Die operative Marge des Marktführers im Bereich Sanitärtechnik könnte sich in absehbarer Zeit der 30%-Marke annähern. Der Nettogewinn liege bei 130 Mio. CHF (+36,1%). Nach Ansicht der Analysten der Bank SYZ & CO werde dieses Niveau über das Jahr zwar nicht zu halten sein, dennoch würden sie Geberit auf dem Weg zu einem neuen Rekordjahr sehen. Insbesondere der Aufschwung der deutschen Baubranche sei vielversprechend. Die Genfer Experten würden den Gewinn für das Jahr 2008 auf 16,3x und das EV/EBITDA auf 10,3x schätzen. Das Kursziel der Aktie liege bei 2.500 CHF.
Mit 34% des gesamten Absatzes sei Deutschland der wichtigste Markt für Geberit. Die Wirtschaft sei sowohl bei den Neubauten als auch bei den Renovierungen wieder in Schwung gekommen. Letzteres sei ein Nischenmarkt, der ein beachtliches Potenzial für Geberit berge. Nach und nach würden dabei Metallprodukte von Kunststoffprodukten abgelöst, dem Spezialgebiet des Konzerns. In Frankreich, Spanien und in Osteuropa verzeichne das Unternehmen ein starkes Wachstum und gewinne entsprechend Marktanteile. Im Mittleren Osten und Asien sei der Zuwachs am stärksten, wenn auch auf einem insgesamt noch bescheidenen Niveau.
In den Vereinigten Staaten würden die Verkaufszahlen aufgrund des schwierigen Immobilienmarktes sinken. Die Rentabilität werde sich aber dank der Restrukturierungen verbessern. Weiterhin dürfte die Kooperation mit Duravit zu einer Konsolidierung der Aktivitäten auf diesem Markt beitragen. Insgesamt werde sich Geberit aber auf Europa und Asien konzentrieren.
Die finanzielle Lage des Konzerns sei ausgezeichnet. Die Analysten der SYZ & CO würden dennoch keine Akquisitionen erwarten, sofern diese keinen Zugewinn an neuer Technik oder keinen Beitrag zur internen Entwicklung versprechen würden. Geberit sehe auch weitere Aktienrückkäufe vor.
Der Konzern setze gleichermaßen auf Kundenbindung und Innovation. Ein Drittel der verkauften Produkte existiere seit weniger als drei Jahren. Im Jahr 2004 habe Geberit sein Produktspektrum mit der Übernahme der deutschen Mapress, des Spitzenreiters bei Verbindungs- und Abflusssystemen aus Edelstahl, erweitert.
Die Analysten der Banque SYZ & CO bewerten die Aktie von Geberit mit "buy". (Analyse vom 14.05.2007) (14.05.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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