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Philip Morris Outperformer
19.10.2001
ABN Amro
Die Analysten von ABN Amro empfehlen die Aktie des amerikanischen Tabakkonzerns Philip Morris (WKN 851777) als Outperformer.
Im 3. Quartal 2001 sei der Gewinn/Aktie um 8,1% auf 1,07 US-Dollar gestiegen, wobei der Konzern 183,5 Mrd. Zigaretten produziert habe. Alle Kernbereiche des Unternehmens, außer Miller Beer, hätten sich ausgezeichnet entwickelt. Und da Miller Beer nur ca. 3% zum Gesamtergebnis beitrage, sei auch das für Philip Morris keine Tragödie. Ein bisschen zum Problem könnte der Dollarkurs werden, da er sich auf die Ergebnisse aus den ausländischen Aktivitäten negativ auswirken könnte. Die Sorgen über einen möglichen Preiskampf bei Zigaretten hätten sich nicht bewahrheitet, besonders was die starke Marktpräsenz von Philip Morris am Heimatmarkt betreffe. Sowohl die Volumensentwicklung, als auch jener der Marktanteile werde von den Analysten positiv bewertet.
Das einzige Problem für den Konzern sei bereits seit Jahren die Prozessflut, die sowohl kollektiv, als auch von Einzelpersonen gegen das Unternehmen, aber auch gegen das Unternehmensziel insgesamt angestrengt werde. Bisher sei es aber nicht zu bedrohlichen Schadenersatzansprüchen gekommen. Am schwersten wiege derzeit der Fall Engle, in dem die Tabakindustrie durch eine Jury zu der astronomisch hohen Strafe von 145 Mrd. US-Dollar verurteilt worden sei. Bisher sei es noch nicht gelungen, diese Strafe rückgängig zu machen, aber es seien auch noch keine kollektiven Schadenersatzforderungen bestätigt worden.
Wahrscheinlich werde der oberste Gerichtshof von Florida erst im Jahr 2003 endgültig entscheiden. Weiters sei es wahrscheinlich, dass es unter Präsident Bush mit dem Justizministerium zu einem Vergleich über dessen Forderung an die Tabakindustrie zu kommen. Der amerikanischen Krankenversicherung "Blue Cross" sei zwar eine Schadenforderung zugesprochen worden, jedoch werde diese wegen der hohen Kosten wahrscheinlich von weiteren Prozessen absehen. In einer anderen Rechtssache habe Philip Morris Anfang August einen wichtigen Sieg errungen: Statt der ursprünglichen 3 Mrd. Schadenersatz müsse das Unternehmen jetzt nur 100 Mio. US-Dollar hinlegen. Dies sei allerdings immer noch der höchste Betrag, der jemals bezahlt worden sei.
Insgesamt sei die Aktie von Philip Morris nach Ansicht der Analysten von ABN Amro attraktiv bewertet, sehe man von den juristischen Risiken ab. Man sehe die Aktie daher als Outperformer.
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