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| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 92,28 $ |
92,62 $ |
-0,34 $ |
-0,37 % |
17.04/22:10 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| US8085131055 |
874171 |
- $ |
- $ |
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Charles Schwab "marketperform"
18.10.2001
Hornblower Fischer
Die Analysten von Hornblower Fischer stufen die Aktien von Charles Schwab (WKN 874171) als "marktkonform" ein.
In Zeiten stark rückläufiger und volatiler Aktienmärkte habe Charles Schwab im dritten Quartal ein ermutigendes Ergebnis vorlegen können. Mit einem operativen Ergebnis von 6 Cent je Aktie (Vorjahr: 12 Cent) bzw. 81 Mio. US-Dollar (Vorjahr: 165 Mio.) habe der führende Online Broker in den USA die Konsensschätzung um 1 Cent übertreffen können. Darüber hinaus scheine sich die rückläufige Ertragsentwicklung zu stabilisieren. Während sich die Erträge gegenüber. dem Vorjahr um 25% und damit im Rahmen der Erwartungen ermäßigten, hätten sich die Revenues gegenüber. dem Vorquartal nur noch um 4% verringert. Obgleich sich die Kosteneinsparungen allmählich auszuzahlen beginnen, sei der Gewinn exklusive Restruktuierungsaufwand gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 91% auf 13 Mio. US-Dollar oder 1 Cent je Aktie eingebrochen. Konkurrent E*Trade (ET) habe hingegen im Vergleichszeitraum
einen Gewinn von 3 Cent verbuchen können. Einhergehend mit der Verringerung der operativen Kosten um 6% habe die operativen Margen gegenüber der Vorperiode) von 11% auf 12% gesteigert werden können.
Im vergangenen Quartal habe der Broker 184.200 neue Kunden hinzugewinnen können. Diese hätten 18 Mrd. (-37% qoq bzw.-126% yoy) US-Dollar an Assets hinzugesteurt. Im Vergleich dazu habe E*Trade 66.000 neue Kunden mit einem Vermögen von knapp 4 Mrd. USD hinzugewonnen. Die Investoren hätten die ein wenig Hoffnung verbreitenden Zahlen für das 3. Quartal mit einem Kurssprung von 10% quittiert. Dies werde durch die Tatsache untermauert, dass die Transaktionen nach dem Terror-Anschlag im September um 55% auf 177.200 pro Tag deutlich zugenommen hätten. In den ersten zehn Oktobertagen hätte der Broker im Durchschnitt 143.000 Trades am Tag, nach 114.000 im August verzeichnet. Obgleich Schwab im Gegensatz zum zweitgrößten Wettbewerber die attraktivere Kundengruppe (affluent market) anpeile, ziehen die Analysten von Hornblower Fischer E*Trade angesichts der diversifizierteren Ertragsstroms, des nach Ansicht der Analysten dynamischeren Managements und der weitaus günstigeren Bewertung vor.
Dabei schneide Schwab sowohl unter den Aspekt Price/Book (ET: 1,4/SCH: 4,2) als auch unter dem Aspekt Market Cap/Revenue (ET: 2,1/SCH: 3,8) schlechter als E*Trade ab. Das Mittlere Kursziel für Charles Schwab der Analysten beträgt bei einem "marketperform"-Rating 15 Euro.
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