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WPP Group neutral
17.10.2001
Morgan Stanley Dean Witter
Der Aktienanalyst Steve Winram von der Investmentbank "Morgan Stanley Dean Witter" bewertet die Aktie des Medienunternehmens WPP Group (WKN 871903) neutral.
Die Ergebnisse des 3. Quartals 2001 seien Auslöser für erste ernsthafte Andeutungen der Umsatzschwäche gewesen. Die Experten würden erwarten, dass der organische Umsatz im 3. Quartal um 3% und im 4. Quartal um 5% zurückgehen werde. Für das Jahr 2002 rechne man nun mit einem Umsatzrückgang von 5%. Ebenso würde man die Margenziele nach unten revidieren. Man erwarte nun für die Jahre 2001 und 2002 eine EBIT-Marge von 14,4%. Dafür müssten nach Meinung der Experten die Personalkosten im Jahr 2002 allerdings um nahezu 10% gesenkt werden.
Des Weiteren würden die Investmentbanker erwarten, dass mehr Beweise für das Ausmaß der Umsatzschwäche mit den Zahlen des 3. Quartals 2001, welche am 25. Oktober fällig seien, geliefert würden. Ihre Schätzungen würden die Experten aber ohnehin herunterstufen. Die EPS-Schätzungen für die Jahre 2001 und 2002 hätten die Analysten um 6% bzw. 18% verringert. Danach werde WPP nun bei einem KGV von 18,7 für das Jahr 2002 gehandelt, was ein Aufschlag von 18% gegenüber dem UK-Markt sei, der ein KGV von 15,9, basierend auf den Konsensschätzungen für das Jahr 2002, aufweise.
Der Wertpapierspezialist Steve Winram von der Investmentbank "Morgan Stanley Dean Witter" bewertet die Aktie des Medienunternehmens WPP Group daher neutral.
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