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bwin Rating bleibt ausgesetzt
20.04.2007
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Die Analystin der Erste Bank, Martina Pasching, setzt das Rating für die bwin-Aktie (ISIN AT0000767553 / WKN 936172) weiterhin aus.
Bedingt durch die Einstellung des USA-Geschäftes und hohe operative Kosten seien die in dieser Woche präsentierten Zahlen 2006 erwartungsgemäß schlecht ausgefallen. Die Brutto-Gaming-Erträge hätten zwar auf 382 Mio. EUR gesteigert werden können. Überproportional gestiegene operative Kosten resultierend aus der Übernahme von Ongame sowie hohe Marketingaufwendungen hätten jedoch das EBITDA auf -7 Mio. EUR gedrückt. Nach Abzug der Wertberichtigungen für das USA-Geschäft (aus der Ongame-Übernahme) in Höhe von 517 Mio. EUR sowie für die Einstellung des Türkei-Geschäftes habe bwin einen Jahresfehlbetrag von -540 Mio. EUR verbucht.
2007 wolle bwin mit neuem strategischem Fokus auf Profitabilität und Konzentration auf den Kernmarkt Europa die Rückkehr in die Gewinnzone anstreben. Kernpunkt der Profitabilitätssteigerung sei die geplante Halbierung des Marketingbudgets. bwin habe keinen weiteren Ausblick auf das aktuelle Geschäftsjahr gegeben, da sich das Unternehmen in Übernahmeverhandlungen mit dem britischen Rivalen Sportingbet befinde und laut bwin nach britischem Übernahmerecht derzeit keine zukunftsgerichteten Aussagen getätigt werden könnten. Die Verhandlungen seien jedoch erst in einem frühen Stadium.
Eine Einschätzung der weiteren Entwicklung sei daher schwierig. Man sehe auch nach dem EuGH-Urteil "Placanica" weiterhin hohe rechtliche Unsicherheiten für bwin, vor allem am Kernmarkt Deutschland. Die Q1-Zahlen würden Mitte Mai veröffentlicht und sollten eine erste Indikation ermöglichen, wie schnell der Strategiewechsel in eine bessere operative Performance umgesetzt werden könne.
Die Anlageempfehlung und das Kursziel der Analysten der Erste Bank für die Aktie von bwin bleiben nach wie vor ausgesetzt. (Analyse vom 20.04.2007) (20.04.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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