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China Mobile "buy"
15.10.2001
Merrill Lynch
Die Experten des Investmenthauses Merrill Lynch empfehlen unverändert, die Aktie des Telekommunikationsanbieters China Mobile (WKN 909622) zu kaufen.
Nach einem Gespräch mit dem CEO eines führenden indischen Telekommunikationsanbieters hätten die Aktienspezialisten entschieden, die Capex Erwartung von China Mobile noch einmal zu durchleuchten. Man sei zu dem Ergebnis gekommen, dass die Pläne entweder viel zu hoch gegriffen seien und es deshalb ein bedeutendes Potential gebe, um die Erwartung zu unterschreiten, oder dass das Unternehmen sein Netzwerk übermäßig belaste. Die Aktienspezialisten seien der Meinung, dass man eher davon ausgehe, dass die Erwartung zu hoch angesetzt sei: Eine weitere Erklärung von China Mobile wäre nützlich.
Für das Fiskaljahr habe China Mobile einen Capex pro neuem Kunden von 200 Hongkong-Dollar veranschlagt. Kürzlich habe das Unternehmen diese Erwartung auf 170 Hongkong-Dollar reduziert. Davon würden 120 Hongkong-Dollar für neue Kapazitäten benötigt, die Restsumme würde Transmissionskosten abdecken. Diese Reduzierung habe deutlich gemacht, dass China Mobile sein Capex Budget für 2001 um 20% unterschreiten könnte.
In den Gesprächen mit dem indischen CEO seien nun wesentlich niedrigere Capex pro Kunde ermittelt worden. Das indische Unternehmen habe 120 Hongkong-Dollar pro Kunde gezahlt. In einem bereits existierenden Netzwerk in einer Großstadt würde dieses Unternehmen 70 Hongkong-Dollar pro Kunde veranschlagen. Ein durchschnittlicher Prepaid-Kunde würde gar nur 35-40 Hongkong-Dollar kosten. Es sei nun möglich, dass China Mobile seine Capex Ausgaben um 26% unterschreiten könnte. Daraus könnten sich um 27% höhere Cash Einnahmen von 4,3 Mrd. US-Dollar ergeben. Dies könnte sich mit 4% positiv auf das EPS auswirken.
Die Prognose für das EPS der China Mobile erwarte für die Jahre 2001-2003 weiterhin einen Gewinn pro Aktie von 1,41 Hongkong-Dollar, 1,63 Hongkong-Dollar und 1,78 Hongkong-Dollar.
Die Aktienspezialisten von Merrill Lynch empfehlen weiterhin, die Aktie der China Mobile zu kaufen.
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