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Norsk Hydro neutral
16.10.2001
Morgan Stanley Dean Witter
Der Aktienanalyst Richard Franklin von der Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter bewertet die Aktie des Energieunternehmens Norsk Hydro (WKN 851908) weiterhin neutral.
Das Betriebsergebnis von 5.412 Millionen Norwegischen Kronen habe mit den Erwartungen der Analysten übereingestimmt, jedoch habe das gesamte Nettoeinkommen von 1.395 Millionen Norwegischen Kronen die Analysten enttäuscht. Verluste bei Hedgegeschäften, Vermögensabschreibungen und Schließungskosten im Magnesiumbereich seien vorangekündigt gewesen, jedoch hätte der starke Anstieg der unternehmerischen Steuerausgaben und die starke FX-Zunahme die Analysten überrascht. Die Analysten könnten nicht sehen, dass das Unternehmen sein angestrebtes CROGI von 10% in den Jahren 2002 oder 2003 erreichen werde.
Selbst wenn in den Bereichen Agri und Light Metals die Renditen die Tiefststände verlassen sollten, so würden die Analysten erwarten, dass die Renditen im Bereich E&P, welche die Hauptantreiber für die Unternehmensrendite seien, aufgrund geringerer realisierter Ölpreise im Jahr 2002 und danach fallen würden. Daher würden die Experten auch keinen Grund sehen, ihre neutrale Bewertung zu verändern. Während die Aktien eventuell günstig seien, erschienen den Experten die kurzfristigen Perspektiven nicht attraktiv. Die Analysten würden BP (594,50 Pence) und TotalFinaElf (161 Euro), welche beide zum aggressiven Kauf empfohlen seien, vorziehen.
Der Wertpapierexperte Richard Franklin von der Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter bewertet die Aktie des Energieunternehmens Norsk Hydro weiterhin neutral.
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