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L´Oréal verkaufen
15.10.2001
Kreissparkasse Pinneberg
Die Analysten der Kreissparkasse Pinneberg bewerten die L´Oréal-Aktie (WKN 853888) mit "verkaufen".
Für das Gesamtjahr prognostiziere man einen gut 10%-igen Umsatzanstieg auf 14 Mrd. Euro bei einem Ergebnis von 1,15 Mrd. Euro oder 1,70 Euro pro Aktie (+11,8%). Darin sei eine leichte Konsumzurückhaltung auch im vierten Quartal bereits enthalten, die Schätzungen dürften daher als konservativ angesehen werden.
Die Aussage, dass die Aktie zu teuer sei, sei ebenso richtig wie undifferenziert. In jeder historischen Betrachtung weise der Titel sowohl zum Gesamtmarkt als auch zur Vergleichsgruppe jeweils erhebliche Prämien auf. Zudem habe man bereits im vergangenen Jahr auf das zu hohe Kursniveau hingewiesen; die Aktie habe sich dennoch zu einem Outperformer entwickelt. Ein großer Teil dieser relativen Stärke (per Saldo habe der Kurs stagniert) beruhe allerdings auf einer Gesamtmarktschwäche, die die Flucht in defensive Titel wie L ´Oreal noch verstärke.
Diese Entwicklung sei näher an ihrem Ende als an ihrem Beginn und wirke so belastend für das mittelfristige Kurspotential. Zudem halte man selbst bei einem so wachstumsstabilen Unternehmen ein PEG von über zwei für zu hoch. Man erwarte, dass die Aktie weiter versuchen werde, durch Stagnation in ihre Bewertung hineinzuwachsen. Das Kurssteigerungspotential sei daher äußerst begrenzt und der Titel sollte auf mittlere Sicht deutlich hinter dem Gesamtmarkt zurückbleiben.
Die Experten der KSK Pinneberg bestätigen daher ihre Verkaufsempfehlung.
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