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KPMG Consulting "accumulate"
26.09.2001
Merrill Lynch
Die Investmentbanker von Merrill Lynch raten den Investoren auch weiterhin dazu, die Aktie der US-amerikanischen Beratungsgesellschaft KPMG Consulting (WKN 938779) zu akkumulieren.
Vor dem Hintergrund der Ereignisse vom 11.09. hätten sich die Analysten entschlossen, ihre Prognosen bezüglich Umsatz und EPS für das 1. Fiskalquartal 2002 zu revidieren. Die neue Prognose laute auf einen Umsatz von 660,7 Mio. US-Dollar (zuvor 688,6 Mio.) und ein EPS von 0,12 US-Dollar (zuvor 0,18). Auch für das gesamte Fiskaljahr 2002 habe man seine Schätzungen nach unten korrigiert und gehe nun von einem Umsatz in Höhe von 2,79 Mrd. US-Dollar (-2%) statt 2,94 Mrd. US-Dollar (+3%) aus. Den Gewinn pro Aktie erwarte man nun bei 0,58 US-Dollar. Vorher hatte die Prognose bei 0,80 US-Dollar gelegen. Das revidierte EPS für 2002 liege weit unterhalb der Konsensschätzung von 0,70 US-Dollar und würde die neue Berechnung des Goodwill noch nicht beinhalten (+0,07 US-Dollar im Fiskaljahr 2002).
Man gehe davon aus, dass KPMG in der Woche vom 11. September kaum geschäftlich tätig gewesen sei und die Kapazitäten seien auch jetzt noch aufgrund von Schwierigkeiten im Reiseverkehr unausgelastet. Vor dem Hintergrund der gestiegenen ökonomischen Unsicherheit sei davon auszugehen, dass einige Unternehmen ihre Aufträge zur IT-Beratung oder Installation aufschieben oder ganz streichen würden.
Sollten sich allerdings staatliche IT-bezogene Aufträge mehren, so würde KPMG voraussichtlich davon profitieren. Die Analysten würden außerdem mit erhöhter Nachfrage in den Bereichen Schutz von IT-Anlagen vor Katastrophen, Integration und Austausch von Daten mit Regierungsstellen und Datensicherheit rechnen. Bei einem derzeitigen Kurs von einem 14-fachen der EPS Prognose für 2002 würde die Aktie von KPMG gegenüber der seiner Mitwettbewerber zu einem Discount gehandelt. Außerdem würde der historische Durchschnitt des IT-Sektors bei einem Multiplikator von 15 liegen.
Die Analysten seien nach wie vor zuversichtlich im Hinblick auf das langfristige Potential der Aktie und würden davon ausgehen, dass das Verhältnis von Risiko zu Gewinn im Verlaufe der nächsten 12-18 Monate beim derzeitigen Kurs klar zu Gunsten der Investoren ausfallen würde. Derzeit würden die Aktienanalysten von Merrill Lynch sowohl mittel- als auch langfristig dazu raten, das Wertpapier zu akkumulieren.
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