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SGS kaufen
16.01.2007
Aktienservice Research
Bad Nauheim (aktiencheck.de AG) - Die Analysten von "Aktienservice Research" empfehlen derzeit die Aktien von SGS (ISIN CH0002497458 / WKN 870264) zum Kauf.
Der Schweizer Dienstleister SGS sei das weltweit führende Unternehmen auf den Gebieten Prüfen, Testen, Verifizieren und Zertifizieren. SGS biete Inspektions- und Überwachungsdienste in der Industrie, im internationalen Handel, in der Agrar-, Rohstoff-, Erdöl- und Konsumgüterindustrie. Hinzu würden Zertifizierungsservices und Dienstleistungen für Regierungen, Institutionen und Organisationen kommen. Konkret inspiziere und überprüfe SGS die Qualität und Quantität von Handelswaren. Ferner teste das Unternehmen die Produktqualität hinsichtlich jeglicher Gesundheitsstandards, Sicherheitsvorschriften oder Reglements und zertifiziere nach gesetzlichen Anforderungen sowie eigenen Standards.
Im Geschäftsjahr 2006 habe SGS Erlöse von 3,82 Milliarden Schweizer Franken (CHF) erwirtschaftet. Dies entspreche einem Zuwachs von 15,5 Prozent. Bereinigt um Wechselkurseffekte seien 13,9 Prozent herausgesprungen. Zum Wachstum beigetragen hätten die Expansion in neue Märkte und die Erschließung neuer Kunden. Geholfen hätten zudem einige Akquisitionen. Organisch habe der Konzern ein Wachstum von 10,3 Prozent verbucht. Dabei hätten fünf der insgesamt zehn Geschäftsbereiche mit organischen Steigerungsraten von mehr als 13 Prozent aufwarten können.
Der operative Gewinn sei um 24,3 Prozent auf 624 Millionen CHF geklettert. Die Marge habe sich von 15,2 Prozent im Vorjahr auf 16,3 Prozent erhöht. Bereinigt um positive Sondereffekte (Verkaufserlöse) habe der operative Gewinn bei 605 Millionen CHF gelegen, was immer noch einem starken Plus von 20,5 Prozent entspreche. Die Marge habe gemessen an diesem Wert bei 15,8 Prozent gelegen. Nach Steuern habe SGS 443 Millionen CHF verdient, nach 371 Millionen CHF ein Jahr zuvor. Dies sei ein Zuwachs von 19,4 Prozent. Bereinigt um Sondereffekte habe der Überschuss um 16,2 Prozent auf 431 Millionen CHF zugelegt. Das Ergebnis je Aktie (EPS) habe sich von 48,84 auf 56,37 CHF erhöht.
An den positiven Trend wolle SGS auch im laufenden Geschäftsjahr und darüber hinaus anknüpfen. Zwar habe Firmenlenker Chris Kirk, der im November das Ruder vom überraschend zurückgetretenen Dan Kerpelmann übernommen habe, keine konkreten Einzelheiten genannt, für 2008 habe er aber das Ziel bestätigt, einen Gewinn pro Aktie von 80 CHF zu erreichen. Gleichzeitig solle der Umsatz auf 5 Milliarden CHF und eine Marge beim operativen Gewinn von 17 Prozent eingefahren werden. Die Wachstumsstory scheine sich somit nach fünf Jahren mit Ergebnissteigerungen auch weiterhin fortzusetzen. Zwar sei der häufige Wechsel in der Führungsetage, der neue Vorstandschef sei bereits der Vierte seit 2004, skeptisch zu betrachten, vielleicht habe SGS nun aber mit Kirk den Richtigen gefunden. Er sei seit Jahren an der Spitze des Geschäftsbereichs Mineral Services gewesen, der seit Jahren zu den am stärksten wachsenden Segmenten des Konzerns gehöre.
In den vergangenen Wochen habe die Aktie bei 1.408 CHF an der Heimatbörse in Zürich ihren bisherigen Höchststand erreicht. Und das Potenzial sei noch nicht ausgeschöpft. Nachdem der Kurs über die obere Begrenzung des langfristigen Aufwärtstrends geklettert sei, könnte dieser nun eine Beschleunigung erfahren. Voraussetzung dafür sei, dass sich die Aktie über der Marke von 1.350 CHF halte. Fundamental sei das Papier mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 17 außerdem moderat bewertet, so dass auch von dieser Warte aus Käufe in Erwägung gezogen werden könnten. Einen kleinen Haken gebe es jedoch. Immer wieder gebe es Gerüchte, dass der Konzern seinen größten Konkurrenten, den französischen Konzern Bureau Veritas, übernehmen könnte. Strategisch durchaus sinnvoll, komme es, falls Realität werdend, aber auf den Preis an. Kaufe SGS zu teuer ein, könnte die Aktie unter Druck geraten.
Vor diesem Hintergrund lautet das Rating der Analysten von "Aktienservice Research" für die Aktien von SGS auf "kaufen". Der Stoppkurs sollte bei 780,00 Euro platziert werden. (16.01.2007/ac/a/a)
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