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Adecco halten
21.11.2006
Hamburger Sparkasse
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Hamburger Sparkasse, Christian Hamann, bewertet die Aktie von Adecco (ISIN CH0012138605 / WKN 922031) unverändert mit dem Rating "halten".
Die Schweizer Adecco-Gruppe sei der weltweit größte Personalvermittler. Mit Abstand wichtigstes Geschäftsfeld sei die überwiegend temporäre Vermittlung von gering- bis hochqualifizierten Arbeitnehmern an Unternehmen (Adecco Staffing, Umsatzanteil 2005: 88%). Die Sparte Ajilon Professional stelle hochqualifizierte eigene Beschäftigte leihweise zur Verfügung (11%), während das Segment LHH Career Services Beratungs- und sonstige Dienstleistungen in der Entwicklung und Betreuung von Führungskräften anbiete (1%). Die bedeutendsten Märkte seien Frankreich sowie Nordamerika (Umsatzanteil H1/2006: 33% bzw. 19%). Per Ende 2005 habe das Unternehmen rund 33.000 eigene Angestellte in 70 Nationen beschäftigt.
Der Schweizer Personalvermittler habe über die letzten Quartale vom Anziehen der Weltwirtschaft profitieren können und habe auch mit dem aktuellen Zahlenwerk überzeugt. Jedoch gebe es erste Anzeichen einer Abkühlung der Konjunktur in den Hauptmärkten Frankreich und den USA, die sich in sinkenden Margen niederschlagen könnte. Vor diesem Hintergrund würden die Analysten die Aktie der Schweizer auf dem aktuellen Niveau als fair bewertet ansehen und sie aus dem Turnaroundportfolio nehmen. Damit ende auch ihre Beobachtung dieses Wertes.
Die Analysten der Hamburger Sparkasse stufen die Aktie von Adecco mit dem Rating "halten" ein. (21.11.2006/ac/a/a)
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