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Sparkassen Immobilien defensive Beimischung
17.11.2006
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Günther Artner, Analyst der Erste Bank, empfiehlt die Aktie von Sparkassen Immobilien (ISIN AT0000652250 / WKN 902388) unverändert als defensive Depotbeimischung.
Gleich mehrere News habe es in der letzten Zeit von der österreichischen Immobiliengesellschaft zu vermelden gegeben. Diese Woche seien die ersten Zahlen der neuen Immobilienbewertungen von CB Richard Ellis veröffentlicht worden, welche starke Ergebnisse beinhaltet hätten. Die Immobilien in Tschechien und der Slowakei seien jetzt im Schnitt um 26,8% höher bewertet worden und trotzdem würden diese nach wie vor eine Mietrendite von 7,0% aufweisen. Dies zeige auf, wie groß die mittlerweile angesammelten stillen Reserven bei der Gesellschaft geworden seien. Dieser Teil des Portfolios stelle ca. 15% des Gesamtvolumens dar.
Man vermute auch bei den Objekten in Österreich, Deutschland und den sonstigen CEE-Ländern massive stille Reserven. Die NAV-Schätzung der Analysten der Erste Bank von 8,91 EUR für Ende 2006 sei nach wie vor realistisch, per Ende 2007 sollten ihre geschätzten 9,80 EUR aber leicht übertreffbar sein.
Eine weitere Neuigkeit in diesem Zusammenhang sei die Umstellung der Bilanzierung auf die Verkehrswertmethode mit dem 01.01.2007. Damit würden in Zukunft Immobilienwertsteigerungen nicht nur in einer Nebenrechnung sichtbar, sondern würden sich direkt in die Gewinn- und Verlustrechnung niederschlagen. Diese Art der Bilanzierung sei aus der Sicht der Analysten der Erste Bank für Immobilienunternehmen die klar bessere, da sie den wahren Wert der Immobilien klarer verdeutliche. Die weiteren Ergebnisse der Immobilienneubewertungen würden dann im Laufe des Jahres 2007 in die Abschlüsse einfließen.
Die Quartalszahlen selbst seien aus der Sicht der Analysten der Erste Bank nicht absolut wesentlich, sie würden daher auf einen detaillierten Kommentar verzichten. Sie würden naturgemäß starke Wachstumsraten zeigen. Weiters sollten bis Jahresende weitere Immobilien erworben werden bzw. auch weitere Käufe vorbereitet werden.
Die Aktie der Sparkassen Immobilien AG eignet sich weiterhin vorzüglich als absolut defensive Depotbeimischung, so die Analysten der Erste Bank. Sie würden heuer und im Jahr 2007 durch die neuen Immobilienbewertungen mit einigem neuen Drive in der Aktie rechnen, der fundamental jedenfalls begründet sei. (17.11.2006/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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