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Smith & Nephew kaufen
06.09.2001
Deutsche Bank
Die Analysten der Deutschen Bank haben den britischen Erzeuger medizinischer Geräte und Materialien, Smith & Nephew (WKN 502816), ihrer Empfehlungsliste hinzugefügt und empfehlen, die Aktie zu kaufen.
In den letzten drei Jahren habe es bei Smith & Nephew beträchtliche Veränderungen gegeben. Geschäftszweige mit geringen Wachstumschancen seien beseitigt worden und die Erlöse dafür habe man in Bereiche mit vielversprechenderen Aussichten investiert. Damit habe das Management die gesamte Wachstumsrate des Unternehmens von 5% im Jahr 1997 auf derzeit 8% angehoben und auch die Kapitalrentabilität sei um 2% gewachsen. Da die betrieblichen Margen von Smith & Nephew über dem Branchenschnitt liegen würden, sei mit einer weiteren Erhöhung der Rentabilität zu rechnen.
Gestützt durch für das Unternehmen positive demographische Trends, erwarteten die Analysten, dass Smith & Nephew die Infrastruktur seines Vertriebs stärken und sein Portefeuille auch weiterhin verjüngen werde, um ein überdurchschnittliches Wachstum zu erzielen. Insbesondere sollten die Umsätze durch das innovative Wundversorgungsangebot und durch die Einführung neuer Produkte in den Bereichen Orthopädie, Rehabilitation und Endoskopie weiter wachsen.
Eine Konsolidierung des Orthopädiemarktes und Anhebungen bei den Spitalsbudgets hätten bereits zu einer Verbesserung der preislichen Situation in den wesentlichen orthopädischen Bereichen geführt. Obwohl nicht mit starken Preiserhöhungen zu rechnen sei, erwarten die Analysten dennoch, dass die widrige Marktsituation der 90er Jahre sich nicht mehr wiederholen werde.
Smith & Nephew sei gut positioniert für ein langfristiges Wachstum und sollte nach Meinung der Analysten der Deutschen Bank eine Kerninvestition in jedem Gesundheitsportefeuille darstellen. Obwohl der Anstieg des Kurses im letzten Jahr zu neuen Höchstständen geführt habe, sei Smith & Nephew im Vergleich zu seinen Konkurrenten immer noch um 20% zu niedrig bewertet, was nicht gerechtfertigt sei.
Die Analysten erwarten, dass sich auch die Schätzungen des Gewinns/Aktie noch weiter erhöhen werden und empfehlen daher die Aktie von Smith & Nephew zum Kauf mit einem Kursziel von 400 britische Pence.
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