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Tesco halten
07.11.2006
Weberbank
Berlin (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Weberbank, Sören Wiedau, stuft die Aktie von Tesco (ISIN GB0008847096 / WKN 852647) mit dem Rating "halten" ein.
Tesco sei einer der führenden Handelskonzeren Europas, 1919 in England gegründet. Das Unternehmen habe sich mit jährlich zweistelligen Wachstumsraten auf Platz drei im europäischen Ranking nach Carrefour und Metro hochgearbeitet. Mit einem Marktanteil von über 30% im britischen Lebensmittelhandel werde der Konzern zunehmend auch international breiter aufgestellt. Tescos Auslandsexpansion, die 1994 in Ungarn zunächst zaghaft begonnen habe, habe inzwischen zu über 2.000 Geschäften in 13 Ländern geführt. Die wichtigsten Auslandsmärkte seien dabei Thailand, Japan, Polen und Irland.
Tesco habe die Marktteilnehmer mit seinen Zahlen für die ersten sechs Monate überzeugt. Das Unternehmen habe seinen Nettogewinn um 23% auf 788 Mio. GBP gegenüber dem Vorjahr ausbauen können. Der so genannte Underlying Profit sei um 13% auf 1,15 Mrd. GBP gestiegen und habe damit über den Analystenerwartungen von 1,13 Mrd. GBP gelegen. Der Halbjahresumsatz sei um 12,6% auf 20,7 Mrd. GBP gewachsen und das operative Ergebnis auf 1,15 Mrd. GBP. Im wichtigen Heimatmarkt Großbritannien habe der Umsatz auf stolze 10,2% ausgebaut werden können, wobei der Non-Food-Bereich mit einer überdurchschnittlichen Entwicklung geglänzt habe.
Tesco wolle in Zukunft eine expansive Strategie verfolgen und international verstärkt tätig werden. Dazu wage sich das Unternehmen nunmehr auch in die USA und plane im kommenden Jahr Geschäfte an der Westküste zu eröffnen. Für die geplante Expansion werde jährlich 250 Mio. GBP zur Verfügung gestellt. Mit so genannten Convenience-Läden, d.h. kleinen Supermärkten mit eingeschränktem, aber qualitativ hochwertigem Sortiment in Innenstadtlagen, sollten die Erfolge der heimischen Express-Geschäfte wiederholt werden. Außerhalb des Heimatmarktes sei dieses Jahr die Eröffnung von 419 weiteren Standorten in Polen, China, USA und Indien geplant.
Für die kommenden Jahre wolle das Unternehmen ca. 1,5 Mrd. GBP für den Rückkauf von eigenen Aktien bereitstellen. Damit werde eine Ergebnisverwässerung, die von ausgeübten Aktienoptionen drohe, ausgeglichen. Zusätzlich sei eine Dividendenerhöhung in Aussicht gestellt worden.
Die Zahlen von Tesco würden bestätigen, dass das Unternehmen weiterhin gut aufgestellt sei. Trotz eines abschwächenden Konsumumfeldes und stärkerer Konkurrenz entwickele sich Tesco besser als die Wettbewerber und vermöge seine operativen Margen noch zu steigern. Allerdings sei die Aktie mit einem momentanen KGV von 18,3 im nationalen und internationalen Vergleich nicht mehr als günstig zu bezeichnen.
Die Analysten der Weberbank empfehlen die Tesco-Aktie daher als Halteposition und erhöhen das Stopp-Loss-Limit auf 5,40 Euro. (07.11.2006/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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