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ADC Telecommunications "neutral"
24.08.2001
US Bancorp Piper Jaffray
Die Investmentbanker von US Bancorp Piper Jaffray stufen die Aktie des Telekommunikationsausrüsters ADC Telecommunications (WKN 874764) von bisher "buy" auf "neutral" herab.
Am 23. August habe das Unternehmen seine Zahlen für das dritte Quartal bekannt gegeben. Der Umsatz habe 550 Mio. US-Dollar betragen und der (pro forma) Verlust pro Aktie habe bei 0,05 US-Dollar gelegen. Die firmeneigenen Schätzungen seien somit erfüllt worden, und auch die Analystenschätzungen hätten im richtigen Bereich gelegen. Der operative Cash-flow sei von 28 Mio. US-Dollar im zweiten Quartal auf 72 Mio. US-Dollar im vergangenen Quartal angestiegen. Außerdem habe das Unternehmen es geschafft, die Schulden im vergangenen Quartal um 130 Mio. US-Dollar senken können. Die langfristigen Schulden würden nun nur noch bei 5 Mio. US-Dollar liegen.
Das Unternehmen habe die Umsatz- und Gewinnschätzungen für das vierte Quartal nach unten revidieren müssen. Das Management erwarte nun anstatt eines Umsatzes in Höhe von 450 Mio. US-Dollar nun nur noch ein Umsatzvolumen von 400 Mio. US-Dollar. Diese Senkung der Prognosen habe das Unternehmen aufgrund der schwachen Nachfrage und der niedrigen Ausgaben der Netzbetreiber vornehmen müssen. Zwar habe der Telekommunikationsausrüster keine Prognosen für das Gesamtjahr 2002 abgeben wollen, doch seien schwarze Zahlen und ein positiver Cash-flow geplant. Noch im Mai habe das Unternehmen angekündigt, bereits im vierten Quartal 2001 schwarze Zahlen schreiben zu wollen. Jetzt rechnen die Analysten im dritten Quartal 2002 mit dem Erreichen der Gewinnschwelle. Im Finanzjahr 2002 erwarten die Analysten einen Verlust von nur noch zwei US-Cent pro Aktie.
In den nächsten Quartalen werde ADC Telecommunications zeigen müssen, wie es mit der schwachen Konjunktur und der dadurch bedingten schwachen Nachfrage der Netzbetreiber zurechtkomme. Das Unternehmen werde Probleme haben seine optischen Produkte, seine DSL-Technik und IP-Software abzusetzen.
Deshalb senken die Analysten von US Bancorp Piper Jaffray ihr Kursziel von 9 auf 5 US-Dollar und bewerten die Aktie von ADC Telecommunications nur noch neutral.
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