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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 43,82 € |
44,14 € |
-0,32 € |
-0,72 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| AT0000606306 |
A0D9SU |
- € |
- € |
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Raiffeisen International "accumulate"
18.10.2006
SRC Research
Darmstadt (aktiencheck.de AG) - Karl-Heinz Goedeckemeyer, Analyst von SRC Research, stuft die Aktie der Raiffeisen International (ISIN AT0000606306 / WKN A0D9SU) mit dem Rating "accumulate" ein.
Die Raiffeisen International habe auf ihrem Investor Day in Kiew einen optimistischen Ausblick über ihre Aktivitäten in den Wachstumsmärkten Zentral- und Osteuropa gegeben. Im Mittelpunkt der Investorenveranstaltung hätten die jüngsten Akquisitionen in der Ukraine (Bank Aval) und Russland (Impexbank) gestanden. Durch diese Übernahmen werde der Ergebnisanteil aus der CIS-Region in den kommenden Jahren sukzessive steigen. Bisher steuere diese Region 33% zum Vorsteuergewinn des Instituts bei - mittelfristig jedoch dürfte dieser Ergebnisanteil auf 40% - 50% anschnellen. Den größten Teil des Vorsteuergewinns (36%) erwirtschafte die Gruppe noch aus den Aktivitäten in Zentraleuropa (CE). Dieser Anteil dürfte mittelfristig auf 25 - 30% zurückgehen.
Die Analysten würden davon ausgehen, dass das Ertrags- und Gewinnwachstum der Raiffeisen International nach der vollständigen Integration der Raiffeisen Bank Aval in 2007 und der Impexbank im Jahr 2008 deutlich zulegen werde, mit der Folge, dass sich die maßgebenden Effizienzkennzahlen spürbar verbessern würden. Bereits im ersten Halbjahr 2006 hätten beide Bankengruppen einen nennenswerten Beitrag zum Gewinn (rund 100 Mio. Euro) beitragen können. Wohl nicht zuletzt deswegen habe CEO Herbert Stepic die Gewinnprognose (vor Steuern) für 2006 von 500 Mio. Euro auf 550 Mio. Euro erhöht. Zugleich seien die mittelfristigen Financial Targets - RoE von 25% vor Steuern (inkl. Kapitalerhöhung), sowie einem Cost-Income-Ratio unterhalb von 58% bekräftigt worden.
Auf Grund des mit den Akquisitionen einhergehenden Gewinnwachstums von durchschnittlich 35% bis 2008, halten die Analysten von SRC Research an ihrer Einschätzung fest, die Raiffeisen International-Aktie an schwächeren Handelstagen zu akkumulieren. Das Kurziel sei von 81 Euro auf 97 Euro erhöht worden. (18.10.2006/ac/a/a)
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