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L'Oréal halten
16.10.2006
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt im Rahmen seiner Ersteinschätzung, die Aktien von L’Oréal (ISIN FR0000120321 / WKN 853888) zu halten.
Die Gesellschaft habe Umsatzzahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2006 veröffentlicht.
Demnach hätten die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 8,3% auf 11,64 Milliarden Euro gesteigert werden können. Damit habe das Unternehmen die durchschnittlichen Analystenerwartungen, die bei einem Umsatzwachstum von 8,9% gelegen hätten, leicht verfehlt. Auf vergleichbarer Basis habe das Umsatzwachstum mit 5,6% ebenfalls leicht unter den Analystenerwartungen gelegen.
Die leicht enttäuschenden Zahlen seien auch auf ein deutlich abgeschwächtes Wachstum in Nordamerika zurückzuführen gewesen. Während für diese Region im ersten Halbjahr 2006 noch ein Wachstum um 3,8% ausgewiesen worden sei, sei die Wachstumsrate für die ersten neun Monate 2006 auf vergleichbarer Basis auf nur noch 2,4% gefallen. In der wichtigsten Region Westeuropa habe allerdings gleichzeitig die Wachstumsdynamik bestätigt werden können.
Beim Freitagsschlusskurs von 75,43 Euro erscheine das Unternehmen nach Ansicht der Analysten von AC Research mit einem KGV 2006e von rund 25 fair bewertet. Wichtig für die weitere Kursentwicklung werde auch die zukünftige Geschäftsentwicklung in Amerika sein. Hier bleibe abzuwarten, ob die aktuelle Wachstumsschwäche auf eine Verringerung der Lagerbestände oder auf eine anhaltende Schwäche des US-Konsums zurückzuführen sei. Erste Indikationen hierfür erwarte man im Zuge der Veröffentlichung der Geschäftszahlen für 2006. Allerdings sei zu berücksichtigen, dass die Gesellschaft neue Produkteinführungen mehr auf das vierte Quartal konzentriere, da in diesen Zeitraum auch das wichtige Weihnachtsgeschäft falle. Alles in allem sehe man auf dem aktuellen Kursniveau bei einem Investment in die Aktie ein ausgeglichenes Chance-Risiko-Verhältnis.
Die Analysten von AC Research empfehlen im Rahmen ihrer Ersteinschätzung, die Aktien von L’Oréal zu halten. (16.10.2006/ac/a/a)
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