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Pearson Upgrade
23.08.2001
Commerzbank
Die Analysten von der Commerzbank stufen die Aktien der Pearson (WKN 858266) von "reduzieren" auf "akkumulieren" herauf. Das Kursziel betrage weiterhin 1.050 britische Pfund.
Die jüngste Aktienkurs-Performance von Pearson sei enttäuschend gewesen, was 1. die Besorgnis bezüglich der zukünftigen Entwicklung der Werbeerträge bei der Financial Times, 2. was eine vorsichtigere Haltung bezüglich des langfristigeren Ertragspotentials des Bereichs Education und 3. was die Ungewissheit bezüglich der Ertragsaussichten für die erheblichen Internet-Investitionen widerspiegele.
Diese Besorgnis sei noch erhöht worden durch eine Gewinnwarnung des Senders RTL, an dem Pearson mit 22% beteiligt sei sowie durch die enttäuschende Performance von Dorling Kindersley seit der Akquisition.
Wenngleich alle diese Sorgen weiterhin bestehen bleiben würden, stelle die derzeitige Bewertung nach den Kursverlusten von 42% gegenüber dem bisherigen Höchststand dieses Jahres von 1.725p (eine relative Underperformance von 34% gegenüber dem FTSE All-Share) eine weitaus vernünftigere Einschätzung des Risikoprofils von Pearson dar.
Bei der Commerzbank erwarte man nicht, dass sich die Einstellung Pearson gegenüber in der näheren Zukunft deutlich verbessern werde. Der Unterschied zwischen Pearson und Reed Elsevier sei momentan jedoch übertrieben (17% basierend auf 2002e EV/EBITDA), lege man die Bewertungen zugrunde. Daher stufe man den Titel jetzt neu auf "akkumulieren" ein.
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