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Sanpaolo IMI reduzieren
14.09.2006
Independent Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Matthias Engelmayer, stuft die Aktie von Sanpaolo IMI (ISIN IT0001269361 / WKN 916898) weiterhin mit "reduzieren" ein.
Sanpaolo IMI habe mit einem unerwartet hohen Konzernnettoergebnis (Q2 2006: +11% auf 621 Mio. Euro) die Markterwartungen deutlich geschlagen (550 Mio. Euro). Mit einem H1-Konzernnettoergebnis von 1,140 Mrd. Euro (+28%) seien bereits 55% der 2006er Schätzung der Analysten (2,068 Mrd. Euro) erzielt worden. An ihrer 2006er Gewinnschätzung würden die Analysten zunächst festhalten.
Die beiden bedeutendsten Ertragskennziffern Zinsüberschuss (Q2 2006: +9%; Q1 2006: +8%) und Provisionsüberschuss (Q2 2006: +5%; Q1 2006: +8%) hätten eine unverändert solide Wachstumsdynamik aufgewiesen. Trotz der Ausweitung des Kreditgeschäfts sei die Risikovorsorge mit 137 (142) Mio. Euro sogar leicht unter dem Niveau vom Vorjahr geblieben. Auf Basis der vorgelegten Fusionsbedingungen (3,115 Banca Intesa-Aktien für eine Sanpaolo IMI-Aktie) werde Sanpaolo IMI momentan mit 16,03 Euro je Aktie bewertet.
Die Analysten von Independent Research stufen die Sanpaolo IMI-Aktie weiterhin mit "reduzieren" ein. Das Kursziel sehe man bei 16 EUR. (14.09.2006/ac/a/a)
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