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InBev ein Kauf
11.09.2006
BÖRSE am Sonntag
Bad Nauheim (aktiencheck.de AG) - Für die Experten von "BÖRSE am Sonntag" ist die Aktie von InBev (ISIN BE0003793107 / WKN 590932) ein Kauf.
Die Investoren hätten sich sichtlich erfreut von den präsentierten Ergebnissen gezeigt. Zu Recht: Der größte Braukonzern der Welt, der 2004 aus der Fusion von Interbrew und Ambev hervorgegangen sei, habe im zweiten Quartal auf Grund besserer Geschäfte in sämtlichen Regionen seinen Profit deutlich nach oben schrauben können. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) sei um 23,2% auf 817 Mio. Euro gestiegen. Der Überschuss habe um 24,4% auf 402 Mio. Euro zugelegt. Organisch habe sich das Plus bei 13% bewegt. Das Ergebnis je Aktie (EPS) habe sich von 0,54 auf 0,65 Euro verbessert. Mit den präsentierten Zahlen habe das Unternehmen die Erwartungen des Marktes übertroffen.
Zu den Steigerungen habe ein deutlich gesteigerter Bierabsatz beigetragen. Die größte Wachstumsrate habe dabei die Region Zentral- und Osteuropa mit 11% auf 12,7 Millionen Hektoliter erzielt. Neben den steigenden Einnahmen, habe InBev von weiteren Kostensenkungen profitiert. Deutlich werde dies bei der Betrachtung der Marge auf Basis des Ergebnisses vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA). Sie habe von 27,9% auf 31,4% zugenommen.
Der weitere Ausbau des Portfolios dürfte die Ergebnisse weiter erhöhen. Schon seit Jahren sei der Aufwärtstrend intakt. Während in vielen westlichen Ländern der Bierkonsum stagniere oder gar schrumpfe, habe das Unternehmen mit der konsequenten Ausweitung der Geschäfte auf Wachstumsmärkte wie Lateinamerika die Ergebnisse kontinuierlich steigern können. Der Umsatz sei, abgesehen von einem kleinen Rückgang 2002, in den letzten Jahren angestiegen. 1999 habe der Konzern 2,3 Mrd. Euro erzielt. 2005 seien bereits 11,6 Mrd. Euro verbucht worden. Der operative Gewinn habe sich im gleichen Zeitraum von 299 Mio. Euro auf 2,44 Mrd. Euro verbessert. Das EPS habe von 0,46 auf 1,71 Euro zugelegt. Mit einem KGV von 16 auf Basis der geschätzten Gewinne für das nächste Jahr sei der Titel nicht zu teuer.
Für die Experten von "BÖRSE am Sonntag" ist die InBev-Aktie ein Kauf. (11.09.2006/ac/a/a)
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