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SUEZ "underperform"
08.09.2006
HypoVereinsbank
München (aktiencheck.de AG) - Karin Brinkmann, Equity Analystin der HypoVereinsbank, stuft die Aktie von SUEZ (ISIN FR0000120529 / WKN 852491) mit dem Rating "underperform" ein.
Das französische Unternehmen habe den Ausblick für das laufende Geschäftsjahr angehoben. Im EBITDA werde nunmehr ein Wachstum von fast 10% und im Umsatz von über 7% erwartet. Während das EBITDA in Höhe von 3,7 Mrd. Euro im ersten Halbjahr den Erwartungen der Analysten entsprochen habe, hätten sie ihre Schätzung für das Gesamtjahr angehoben und würden nun einen Anstieg um 10% auf 7,16 Mrd. Euro erwarten.
SUEZ habe per Juni 2006 bereits nahezu 80% von den geplanten Kosteneinsparungen in Höhe von 550 Mio. Euro bis Ende 2006 erreicht. Mit Electrabel seien Synergien von 125 Mio. Euro für das gesamte Geschäftsjahr 2006 identifiziert worden bzw. 350 Mio. Euro insgesamt bis 2008.
Das operative Einkommen habe in den ersten sechs Monten von Buchgewinnen und der Markterwartung von Rohstoffen profitiert. Während das operative Ergebnis einen Anstieg um 14% auf 2.376 Mio. Euro gezeigt habe, hätten Buchgewinne und ein positiver Effekt aus der Marktbewertung von Rohstoffen zu einem Anstieg um 18,5% auf 3.137 Mio. Euro beim EBIT geführt. Hinzukomme, dass der Jahresüberschuss von einer Steuerquote in Höhe von 17% profitiert habe, die unter der Prognose der Analysten gelegen habe. Das Nettoergebnis habe sich um 39% auf 2,17 Mrd. Euro verbessert. Das Ergebnis je Aktie sei auf Basis der gestiegenen Aktienzahl um 12% auf 1,72 Euro gestiegen.
Für das Geschäftsjahr 2006 würden die Analysten mit einen Anstieg beim EBIT um 15% rechnen. Beim Nettoergebnis, das stark vom Effekt aus der Marktbewertung von Rohstoffen beeinflusst werde, würden sie einen Anstieg um 19% erwarten. Das entspreche einem EpA von 2,35 Euro voll verwässert nach einem für 2004 berichteten EpA von 2,39 Euro.
Die Analysten der HypoVereinsbank bewerten die SUEZ-Aktie nach wie vor mit dem Rating "underperform". Das Kursziel werde von 22 Euro auf 26 Euro erhöht. (08.09.2006/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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