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Vinci halten
06.09.2006
Helaba Trust
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Helaba Trust, Erhard Schmitt, stuft die Vinci-Aktie (ISIN FR0000125486 / WKN 867475) weiterhin mit "halten" ein.
Vinci sehe sich mit seinem ungewöhnlich starken Fokus auf Dienstleistungen, insbesondere den Betrieb von Verkehrswegen und -einrichtungen, besser aufgestellt denn je. Auf Grund der globalen Projektpipeline in diesem Wachstumsmarkt erscheine diese Aussage nicht unberechtigt. Nutznießer seien nicht nur das Konzessionsgeschäft und der Straßenbau, sondern auch die übrigen Geschäftsfelder. Als Konsequenz der starken Marktabdeckung in Frankreich werde zunehmend die Expansion ins Ausland (Osteuropa, Ölförderländer, Nordamerika) ins Auge gefasst. Die Differenz von einem Prozentpunkt beim organischen Umsatzwachstum (H1: Inland: +8%, Ausland: +9% gg. VJ; Umsatzanteil Frankreich: 67,5%) werde wahrscheinlich zunehmen. Im Zeitraum 2006 bis 2009 sollten die internationalen Aktivitäten doppelt so stark wachsen wie das Heimat-Geschäft.
Aktionäre dürften diese Perspektive wegen fortgesetzt überdurchschnittlicher Kurssteigerungen der Vinci-Aktie aber eher als Bestätigung ihrer Erwartungen denn als Initialzündung für weitere Zukäufe auffassen. Trotz eines deutlich über der Markterwartung liegenden Nettoergebnisses im ersten Halbjahr von 518 Mio. EUR (+46% gg. VJ) hätten Gewinnmitnahmen die Aktie heute belastet. Dies könnte auch darauf zurückzuführen sein, dass der Zuwachs zu einem nennenswerten Teil (geschätzt: 15 bis 20 Prozentpunkte) aus Aktienkursgewinnen und dem Buchgewinn infolge des Verkaufs eines Bürokomplexes entstanden sei. Unter dem Strich würden die Analysten eine deutliche Erhöhung ihrer Gewinnschätzung für das Gesamtjahr vornehmen. Das Ertragswachstum könnte anstelle von bisher angesetzten 13% etwa 25% betragen.
Nach Ansicht der Helaba Trust-Analysten erscheint die Einstufung für die Vinci-Aktie mit "halten" nach erster Inaugenscheinnahme des Berichts weiterhin adäquat. (06.09.2006/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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