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Philip Morris "accumulate"
10.08.2001
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch geben der Aktie des US-amerikanischen Tabakkonzerns Philip Morris (WKN 851777) das Rating "accumulate".
Unabhängig davon, welche Richtung der Markt einschlagen werde, betrachte man die Aktie von Philip Morris nach wie vor als einen guten Wert mit attraktivem Wachstum, der sich auch zukünftig gut entwickeln werde. Kürzlich habe man sich zwar dazu entschlossen, die EPS Prognose für das Finanzjahr 2001 von 4,07 US-Dollar auf 4,04 US-Dollar zu kürzen, allerdings sei hierfür die Schwäche des Euro verantwortlich zu machen, während man die Fundamente der Aktie weiterhin als intakt einstufen würde. Dementsprechend erwarte man auch für das Geschäftsjahr 2002 wieder eine Steigerung des Gewinns pro Aktie auf 4,60 US-Dollar. Im Geschäftsjahr 2000 hätte der EPS noch bei 3,71 US-Dollar gelegen.
Letzte Nacht hätten die Analysten von Merrill Lynch positive Neuigkeiten von der Klagenfront bekommen. Der Berufungsrichter im Fall Boeken hätte die Schadensersatzsumme, zu der Philip Morris in erster Instanz verurteilt worden wäre, von 3 Mrd. US-Dollar auf 100 Mio. US-Dollar reduziert. Der Kläger hätte nun eine Frist bis zum 24. August um die neue Schadenersatzsumme zu akzeptieren oder in die nächste Instanz zu gehen. Die Summe von 100 Mio. US-Dollar sei zwar immer noch hoch, doch sie reduziere die potentielle Schadensersatzpflicht des Unternehmens bereits im Vorfeld seiner ursprünglichen Berufungsklage vor dem Supreme Court des Staates Kalifornien. Kalifornien bleibe weiterhin problematisch für Philip Morris, da man dort bereits drei Gerichtsprozesse in Folge verloren hätte. In anderen Bundesstaaten hätte man allerdings 19 von 21 Prozessen gewonnen.
Das allgemeine Umfeld der Schadensersatzpflicht scheine sich langsam zu Gunsten des Unternehmens zu verändern und die damit verbundenen Risiken würden sich bereits mehr als angemessen im Kurs der Aktie niederschlagen. Den Wert von Kraft einmal ausgenommen, würde das reine Tabak – und Biergeschäft derzeit nur zu einem 4,7-fachen des EBIT und einem lediglich 7,4-fachen des Umsatzes gehandelt. Bei einem Kurs von derzeit 44,49 US-Dollar rate man mittelfristig dazu, die Aktie zu akkumulieren und empfehle sie langfristig zum Kauf.
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