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BP neutral
09.08.2001
Helaba Trust
Die Analysten des Helaba Trusts stufen die Aktien von BP (WKN 850517) weiterhin auf "neutral" ein.
Durch den Zusammenschluß mit der amerikanischen Ölgesellschaft Amoco im Dezember 1998 sei das Unternehmen weltweit zur Nr. 3 der Branche geworden. Mit der Übernahme von Atlantic Richfield (ARCO) habe BP zudem Anschluß zu den beiden Marktführern erhalten. Die Akquisitionen hätten dabei das Gasportfolio der Briten deutlich verbessert. Durch den Kauf von Burmah Castrol habe BP wieder eine führende Rolle auf dem Weltmarkt für Schmiermittel übernommen, nachdem das Joint Venture mit Mobil aus wettbewerbsrechtlichen Gründen aufgelöst werden mußte. Außerdem gehöre der Konzern zu den führenden Anbietern von Solarenergie.
Im 2. Quartal hätten die Briten den Umsatz um 46,0% gegenüber dem Vorjahr auf 48.409 Mio. US-Dollar. Das operative Ergebnis habe sich im selben Zeitraum um 14,3% auf 5.143 Mio. US-Dollar erhöht. Gegenüber dem 1. Quartal sei jedoch ein Gewinnrückgang von 10,0% zu verzeichnen gewesen. Den größten Ergebniszuwachs habe im Vorjahresvergleich, nicht zuletzt angesichts weiterhin hoher Raffineriemargen, das Downstreamsegment mit einem Plus von 24,9% erzielt. Spürbar zulegen habe, durch steigende Produktionsvolumina (akquisitionsbereinigt +2%) sowie hohe Gaspreise begünstigt, auch der Upstreambereich (+14,0%) können. Bei den Chemikalien habe sich der Gewinn aufgrund starken Margendrucks dagegen deutlich (-97,2%) reduziert.
Die nun veröffentlichten Ergebnisse hätten weitestgehend im Rahmen der Erwartungen gelegen. Positiv hätten jedoch die erfreuliche Volumenentwicklung im Fördergeschäft gewikrt, nachdem zuletzt Wettbewerber (bspw. Shell) vermehrt ihre Produktionsziele zurückschrauben mussten. Wenngleich die kurzfristige Marke von 3% Zuwachs in 2001 problemlos erreicht werden dürfte, könnte bei den längerfristigen Zielen (2000-2005: 5,5% p.a.) nach wie vor Korrekturbedarf bestehen.
Angesichts der hiermit verbundenen Unsicherheit sowie des mit Blick auf das niedrigere Ölpreisniveau rückläufigen Gewinnmomentums behalten die Analysten des Helaba Trusts ihre Empfehlung bei, die Aktie neutral zu gewichten.
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