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KPMG Consulting "accumulate"
08.08.2001
Merrill Lynch
Die Wertpapierexperten von Merrill Lynch empfehlen unverändert, die Aktie der Beratungsgesellschaft KPMG Consulting (WKN 938779) zu akkumulieren.
Das Unternehmen habe die Ergebnisse für das 4. Quartal des Fiskaljahres 2001 vorgelegt. Der operative Gewinn pro Aktie von 0,21 US-Dollar habe leicht über der Erwartung der Aktienspezialisten von 0,20 US-Dollar gelegen. Der Cash EPS habe bei 0,24 US-Dollar gelegen.
Der Bruttoumsatz sei mit 722,9 Mio. US-Dollar realisiert worden. Dies entspreche einer Steigerung um 7,5% und liege etwas über der Erwartung der Analysten von Merrill Lynch in Höhe von 695,5 Mio. US-Dollar. Der Nettoumsatz habe 518 Mio. US-Dollar betragen. Dies entspreche einer Steigerung um 2,2% und decke sich etwa mit der Prognose der Analysten, die 507,1 Mio. US-Dollar vorhergesagt habe. Die Auslastungsrate im abgelaufenen Quartal habe bei 69% gelegen. Im 3. Quartal habe sie 66% betragen. KPMG verfolge weiterhin die Strategie, Arbeiten an andere Vertragspartner abzugeben.
Im 4. Quartal habe das Unternehmen ein gutes Wachstum in den Bereichen öffentliche Services (19%), Kommunikation (27%) und High Tech (38%) realisiert. Im Gegensatz dazu habe es bei den Finanzdienstleistungen einen Überhang gegeben. Dadurch sei der Umsatz im 4. Quartal um 54% zurück gegangen.
Während die Ergebnisse in etwa den Erwartungen entsprochen hätten, bleibe die Aussicht für die Zukunft eher konservativ. Aufgrund der pessimistischen Zukunftseinschätzung habe man sich entschlossen, die Prognose für den EPS des Jahres 2002 zu reduzieren. Für das Fiskaljahr 2002 liege die Erwartung nun bei 0,80 US-Dollar statt der bisherigen 0,82 US-Dollar. Die Erwartung für das Kalenderjahr 2002 habe man von einem Gewinn pro Aktie von 0,90 US-Dollar auf einen Gewinn pro Aktie von 0,88 US-Dollar verringert. Auch die Erwartung für den Nettoumsatz des Fiskaljahres 2002 habe man reduziert. Statt einem Nettoumsatz von 2,14 Mrd. US-Dollar gehe man nun von einem Nettoumsatz von 2,12 Mrd. US-Dollar aus.
Der derzeitige Kurs der Aktie entspreche dem 15,5-fachen der EPS Erwartung für das Kalenderjahr 2002. Damit sei die Aktie um 14% günstiger als andere IT-Dienstleister, die mit dem 18-fachen gehandelt würden. Insgesamt sei die Aktie eine solide Investition, aber es sei Geduld notwendig.
Aufgrund der vorgenommenen Analyse habe man sich dazu entschlossen, weiterhin die Akkumulation der Aktie der KPMG Consulting zu empfehlen.
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