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Randstad kaufen
11.08.2006
Banque SYZ & CO
Genf (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Banque SYZ & CO empfehlen die Aktie von Randstad (ISIN NL0000379121 / WKN 879309) zum Kauf.
Mit einem sich belebenden Geschäft in den Niederlanden, der starken Position in den strukturellen Wachstumsmärkten (Deutschland, Italien und Osteuropa) und einem anhaltenden Wirtschaftswachstum in Europa werde Randstad nach Ansicht der Analysten der Banque SYZ & CO eine Steigerung des Umsatzes von über 10% pro Jahr erreichen können. Der Anstieg der Nettoergebnisse könnte jährlich bei 25% (in 2006 und 2007) liegen - und das trotz einer erwarteten Steuererhöhung. Aufgrund des Gewinns an Marktanteilen in nahezu allen Märkten sowie einer starken Wachstumsdynamik würden die Analysten der Banque SYZ & CO schätzen, dass Randstad die beste Wahl im Bereich der Zeitarbeit darstelle.
Das Unternehmen habe hervorragende Zahlen in den ersten sechs Monaten veröffentlicht. Die Umsätze seien um 26% auf Euro 3,8 Mrd. gestiegen. Dank einer substanziellen Verbesserung der Margen sei der Nettogewinn um 47% auf Euro 120,3 Mio. gewachsen. Die Gruppe habe in nahezu all ihren Märkten Marktanteile gewonnen. Randstad sei in den Niederlanden, in Deutschland und in Belgien Marktführer.
Aufgrund einer zeitarbeitsfreundlicheren Gesetzessituation zeige sich Randstad nach wie vor sehr optimistisch in Bezug auf den deutschen Markt, in dem die Gruppe einen internen Wachstumsrhythmus von fast 40% aufweise. In Italien und Skandinavien beeindrucke das Wachstum mit +38%. In den USA sei mit einer Verdopplung der Margen im ersten Halbjahr das Ziel der Rentabilitätsverbesserung erreicht worden.
Randstad verfüge über eine gesunde Finanzstruktur. In diesem Jahr werde das Unternehmen einen freien Cash Flow von etwa Euro 250 Mio. generieren. Ein Teil des Cash sei bereits für Akquisitionen verwendet worden, um die Position in Deutschland zu stärken und neue Märkte zu erschließen (China, Indien). Auch die Türkei und Japan seien für Randstad von Interesse.
Mit einem KGV von 13,3x und 8,2x EV/EBITDA (geschätzt für 2007) und der hervorragenden Positionierung in Europa empfehlen die Analysten der Banque SYZ & CO daher die Aktie von Randstad zum Kauf. Das Kursziel liege bei EUR 57,00. (11.08.2006/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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