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Viacom "outperform"
07.08.2001
Morgan Stanley Dean Witter
Die Börsenspezialisten von Morgan Stanley Dean Witter beurteilen die Aktie der Sendeanstalt Viacom (WKN 880486) unverändert als Outperformer.
Viacom sei eine der weltweit größten Sendeanstalten. Das Unternehmen umfasse Infinity, das zweitgrößte Radiounternehmen mit 187 Sendern, CBS TV, weitere 33 TV Stationen, MTV, Paramount Pictures, Spelling TV, Paramount Parks und weitere Bereiche der Unterhaltungsindustrie.
Viacom habe nach Meinung der Analysten von Morgan Stanley Dean Witter weiterhin die Möglichkeit, einen außerordentlichen und sich weiter verbessernden Leverage innerhalb der Sendeanstalten zu realisieren. Viacom biete 27 Stunden Prime-Time Fernsehen pro Woche an, produziere 70% mehr an Syndikatssendungen als jeder andere Anbieter. Das Unternehmen besitze TV Stationen, die 41% der USA abdecken würden. Außerdem verfüge das Unternehmen mit CBS/UPN über das größte Kabelfernsehangebot und die größte Kabelfernsehplattform der USA. Nach Auffassung der Aktienspezialisten sollte Viacom einen überdurchschnittlichen Nutzen in einem sehr harten Umfeld inklusive der Bereiche Internet, Musik, Radio, Fernsehen und Theater realisieren können.
Gegenwärtig habe Viacom eine sehr gute Position inne. Das Unternehmen sei dazu in der Lage, einen bedeutenden EBITDA zu erzielen und habe die Möglichkeit ein überdurchschnittliches EBITDA Wachstum zu erreichen. Man erwarte, dass Viacom die beste EBITDA Wachstumsrate im Unterhaltungsbereich erreichen werde. Für den Zeitraum 2000-2003 erwarte man ein EBITDA-Wachstum von 15-16%.
Außerdem könnt Viacom von allen großen Medienunternehmen die höchste Cash-flow Rate erreichen. Es werde erwartet, dass das Unternehmen im Jahr 2001 einen Cash-flow von 3-3,5 Mrd. US-Dollar erzielen würde. Die Möglichkeit des Unternehmens, einen Aktienrückkauf vorzunehmen oder Akquirierungen vorzunehmen, sollte den Wert der Aktie verbessern.
Gegenwärtig liege die Erwartung für den Gewinn pro Aktie der Jahre 2001 und 2002 bei 0,06 US-Dollar und 0,28 US-Dollar. Nach Meinung der Aktienspezialisten sollte Viacom langfristig ein gutes Umsatz- und Cash-flow-Wachstum realisieren können. Aufgrund der vorgenommenen Analyse habe man sich entschlossen, die Aktie der Viacom weiterhin als Outperformer zu beurteilen. Die Aktie sei der Topwert im Bereich der Unterhaltungsindustrie. Das Kursziel liege bei 60 US-Dollar.
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