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Givaudan neutral
07.08.2006
HypoVereinsbank
München (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Christian Weiz von der HypoVereinsbank bewertet die Givaudan-Aktie (ISIN CH0010645932 / WKN 938427) weiterhin mit "neutral".
Der Umsatz von Givaudan habe im ersten Halbjahr 2006 um 8% auf CHF 1.474 Mio. zugelegt und sei damit leicht schwächer gewesen als die Markterwartung von CHF 1.494 Mio. und die HypoVereinsbank-Schätzung von CHF 1.502 Mio. Das EBIT sei mit CHF 313 Mio. weitgehend im Einklang mit der Marktschätzung gewesen, sei allerdings unter der Analystenschätzung von CHF 324 Mio. geblieben. Allerdings sei die Abweichung beim um Sondereffekte (Kosten Werksschließungen, Ertrag aus Landverkauf) bereinigten EBIT von CHF 299 Mio. noch größer (EBIT-Marge 20,3% vs. HVBe 21,6%).
Die Zahlen für das erste Halbjahr würden eine Verlangsamung der Dynamik verdeutlichen. Die Analysten hätten daraufhin die Prognosen angepasst. Der geschätzte Konzernumsatz falle in 2006e von CHF 2.914 Mio. auf CHF 2.898 Mio. und in 2007e von CHF 3.001 Mio. auf CHF 2.984 Mio. Dabei hätten die Analysten die Marge um 90 BP auf 19,6% in 2006e und 20,1% in 2007e nach unten geschraubt. Der Einfluss auf das EPS sei aber wegen der Absenkung der Steuerbelastung entsprechend der Guidance des Unternehmens und wegen der angenommenen Gewinne aus Hedging-Geschäften moderat. Das EPS gehe in 2006e auf CHF 62,70 (alt CHF 63,23) und in 2007e auf CHF 65,25 (CHF 66,50) zurück.
Die Analysten der HypoVereinsbank stufen die Aktie von Givaudan weiterhin mit "neutral" ein und senken ihr Kursziel von CHF 1.000 auf CHF 985. (07.08.2006/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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