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Brambles Industries neutral
07.08.2001
Morgan Stanley Dean Witter
Der Wertpapieranalyst Richard Bennett von der Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter bewertet die Aktie des Dienstleistungsunternehmens Brambles Industries plc (WKN 858680) neutral.
Die Analysten würden vermuten, dass die jungfräulichen Ergebnisse des Jahres 2001 im frühen September die Investoren enttäuschen würden, da die schwächeren CHEP-Margen und der zyklische Abschwung auf das Jahr 2002 übergreifen würden. Ein erster flüchtiger Blick der Fortschritte im Bereich CHEP/Cleanaway von den GKN-Ergebnissen sei am 9. August fällig. Das SOTP der Experten würde zu einem fairen Wert von 3,64 Britischen Pfund gelangen, jedoch würden die Hauptbewertung und die Fragen zur Prognose, nämlich der besonders hohe und steigende CHEP-Capex, welcher die Margen, den Cash Flow und den ROIC belaste, unbeantwortet bleiben. Jeglicher DCF-Wert sei empfindlich bezüglich des Timings und des Ausmaßes der Erholung bei den Renditen. Eine stärkere Portfoliofokussierung sei nach Ansicht der Analysten ein möglicher Katalysator, jedoch seien die Absichten des Managements in dieser Hinsicht unklar. Insgesamt sei nach Meinung der Experten der meiste Nutzen der Zweifel bereits bei 408 Pence beinhaltet. Der aktuelle Kurs impliziere ein hohes 21 2002 EBITA für CHEP. Des Weiteren würden die australischen Wachstumsaktein einen möglichen Diskont in UK beinhalten.
Der Wertpapierspezialist Richard Bennett von der Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter bewertet die Aktie des Dienstleistungsunternehmens Brambles Industries plc neutral.
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