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Sara Lee "outperform"
03.08.2001
Morgan Stanley Dean Witter
Die Wertpapieranalysten von Morgan Stanley Dean Witter geben der Aktie des Unternehmens Sara Lee (WKN 850788) das Prädikat "outperform".
Sara Lee verfüge über ein großes, diversifiziertes Portfolio von so unterschiedlichen Konsumgütern wie Lebensmittel, Kaffee, Haushaltsprodukte und Unterwäsche. Das Unternehmen habe zudem im Juli 2001 seine Übernahme von Earthgrains, der zweitgrößten Bäckerei der Vereinigten Staaten angekündigt. Das Unternehmen sei gut geführt, verfüge über eine gute Marktposition, sei in seiner Diversifikation geradezu konkurrenzlos und generiere einen soliden Cash-flow. Man erwarte, dass Sara Lees neue Pläne zur Umgestaltung des ganzen Unternehmens im Hinblick auf Infrastruktur, Stärkung der eigenen Marken und erhöhte Konzentration auf Profit langfristig zu mehr Rentabilität und Kostenreduktion führen könnten. Das Unternehmen sei dabei, unprofitable Geschäftszweige zu veräußern, seine Organisationsstruktur zu verändern und verstärkt in Marketing und neue Produktlinien zu investieren.
Natürlich sei eine solche groß angelegte Umstrukturierung mit hohen Kosten verbunden. Man gehe daher davon aus, dass der EPS des Unternehmens für das Fiskaljahr 2002 um 0,07-0,08 US-Dollar niedriger ausfallen könnte, als vor der geplanten Übernahme von Earthgrains. Die jetzige Prognose der Analysten für den EPS würde bei 1,45 US-Dollar für das Finanzjahr 2002 liegen. Für 2001 erwarte man einen EPS von 1,36 US-Dollar, der auf gleicher Höhe mit dem Resultat des Fiskaljahres 2000 liegen Restrukturierungsmaßnahmen um etwa 5% fallen.
Das Unternehmen müsse große Investitionen in seine Produktionstechnologie vornehmen, um langfristig konkurrenzfähig zu bleiben. Außerdem müsse man das Währungsrisiko im Auge behalten. Bei einer gelungenen Ausführung der Restrukturierungsmassnahmen würden die Analysten die Aktie von Sara Lee als eine attraktive, gewinnorientierte Investition einstufen. Der derzeitige Kurs von 20 US-Dollar sei im Vergleich zu anderen Wertpapieren des gleichen Marktsegmentes sehr attraktiv und man gebe der Sara-Lee-Aktie außerdem überdurchschnittliche Entwicklungschancen. Daher verleihe man ihr derzeit das Rating "outperform". Das Kursziel liege bei 23 US-Dollar.
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