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Compuware "neutral"
02.08.2001
Morgan Stanley Dean Witter
Die Investmentbanker von Morgan Stanley Dean Witter stufen die Aktie des Softwareunternehmens Compuware (WKN 885187) zur Zeit neutral ein.
Compuware sei einer der weltweit grössten unabhängigen Hersteller von Computer Software. Das Unternehmen halte für jede seiner verschiedenen Produktfamilien Marktanteile zwischen 50 und 80%, was Compuware zu einem führenden Unternehmen in der Industrie für Mainframe-Programmierer-Tools mache. Das Unternehmen habe einen langfristigen Geschäftsplan entwickelt, der Fehlermanagement, Produkttests, Systemmanagement und Entwicklung bündeln würde. Ausserdem habe das Unternehmen neue Möglichkeiten der Applikation von Mainframe-Daten für das Internet für sich entdeckt und die Analysten würden davon ausgehen, dass sich das Kerngeschäft von Compuware im Mainframe-Bereich trotz verschärfter Online-Konkurrenz auch langfristig profitabel entwickeln würde.
Allerdings seien die Analysten auch der Ansicht, dass sich das Unternehmen zur Zeit in einer schwierigen Übergangsphase befinde und seine Wachstumsprognosen für das Finanzjahr 2002 eventuell nicht erreichen könnte. Die Nachfrage auf dem Mainframe Markt würde sich derzeit nicht positiv entwickeln und Zeichen für eine Belebung der Konjunktur auf dem IT-Markt seien bislang noch nicht in Sicht. Da Atmels Produkte in der Hauptsache auf der Entwicklungsebene zur Anwendung gebracht würden, würde sich eine Erholung der Nachfrage nach Mainframes auch erst mit einer zeitlichen Verzögerung von 6-9 Monaten für Compuware bemerkbar machen. Besorgt wären die Finanzexperten auch über die Tatsache, dass Compuware zunehmend weniger Megadeals oder grössere Verträge mit Kunden abschliesse.
Obwohl man der Meinung sei, dass die Produkte des Unternehmens und sein einmaliger Service für die Kunden nahezu unentbehrlich seien, glaube man dennoch nicht, dass das Unternehmen sein Plansoll für dieses Fiskaljahr erreichen könne. Die Analysten würden den EPS für das Geschäftsjahr 2002 bei 0,51 US-Dollar erwarten, nachdem er im bereits abgeschlossenen Fiskaljahr 2001 bei 0,44 US-Dollar gelegen hätte. Entwicklungen im IT-Umfeld könnten erfahrungsgemäss sehr plötzlich von Statten gehen und den Kurs der Aktie sowohl in der einen, als auch in der anderen Richtung stark beeinflussen. Man stufe das Wertpapier daher nicht nur als neutral, sondern auch als volatil ein.
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