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Michelin Kursziel angehoben
31.07.2006
HypoVereinsbank
München (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der HypoVereinsbank, Rolf Woller, stuft die Aktie von Michelin (ISIN FR0000121261 / WKN 850739) unverändert mit "outperform" ein.
Der Reifenhersteller habe seine Zahlen für das erste Halbjahr vorgelegt. So habe der Umsatz um 7,1% auf 8,02 Mrd. Euro zulegen können, während der Operating Profit um 6,1% auf 645 Mio. Euro zurückgegangen sei.
Das Michelin-Management habe die Guidance für das Gesamtjahr reduziert. So solle nur noch eine operative Marge von 8,0% (bisher: 8,8%) erzielt werden. Dies sei auf die schlechtere Einschätzung der Belastung aus den steigenden Rohstoffkosten und die schwächer als erwartete Performance des nordamerikanischen Ersatzreifengeschäfts zurückzuführen. Durch die neue Schätzung dürfte sich Michelin nach Ansicht der Wertpapierexperten aber einen Puffer von 80 bis 120 Mio. Euro geschaffen haben.
Die Analysten hätten ihre Prognose für 2006 für den Operating Profit um 4% auf 1,40 Mrd. Euro reduziert und für 2007 um 70 Mio. Euro auf 1,68 Mrd. Euro angehoben. Ihre EPS-Schätzung für 2006 belaufe sich nun auf 4,85 Euro (bisher: 5,73 Euro) und für 2007 auf 6,22 Euro (bisher: 5,90 Euro).
Trotz der Gewinnwarnung habe die Michelin-Aktie um 6,8% auf 48,50 Euro zulegen können. Anscheinend teile der Markt die Auffassung der Analysten über den "Puffer". Die Wertpapierexperten würden auch in den nächsten Monaten mit weiteren Schritten zu Verbesserung der Kostenposition in den USA und Europa rechnen. Das dürfte dazu beitragen, die Margenentwicklung in den kommenden Jahren zusätzlich positiv zu beeinflussen, um das Margenziel von 10% in 2010 sicher zu erreichen.
Die Analysten der HypoVereinsbank bestätigen ihr "outperform"-Rating für die Michelin-Aktie und passen ihr Kursziel von 50 auf 55 Euro an. (31.07.2006/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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