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Schneider halten
28.07.2006
Helaba Trust
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Erhard Schmitt, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Schneider-Aktie (ISIN FR0000121972 / WKN 860180) weiterhin mit "halten".
Der Konzern habe einen überzeugenden Zwischenstatus abgeliefert. Insbesondere die Tatsache, dass die EBIT-Marge in dem saisonal eher benachteiligten ersten Jahres-Teilabschnitt um 1,8 Prozentpunkte auf 14,3% gestiegen sei, habe die Analysten angenehm überrascht. Diese Verbesserung sei auf mehrere Gründe zurückzuführen. So sei der Umsatz bereinigt um Währungs- und Konsolidierungseinflüsse um 11,3% gegenüber dem Vorjahr vorangekommen, was zu Kostendegressionseffekten geführt habe. Der leichte Rückgang des Schwungs im zweiten Quartal gegenüber dem ersten Quartal sei dem Arbeitstageeffekt infolge der Verschiebung von Ostern auf April geschuldet. Darüber hinaus seien mit 5% der Fertigungskosten anhaltend hohe Produktivitätsfortschritte erzielt worden. Dadurch habe die steigende Belastung durch höhere Rohstoffkosten mehr als ausgeglichen werden können.
Da der Auftragseingang mit 14% gg. VJ im ersten Semester organisch noch stärker gewachsen sei als der Umsatz und die Nachfrage laut Konzernangaben auch im Juli kräftig angestiegen seien, könnten die Analysten ihre Schätzung für das EBIT-Wachstum im Gesamtjahr von derzeit 19% in die Nähe der neuen, nach oben revidierten Unternehmensplanvorgabe von rund 25% anheben. Für den Anstieg beim Nettoergebnis bedeute dies eine Korrektur von 16% auf knapp 25%, da darüber hinaus auch die Netto-Zinsaufwendungen etwas geringer ausgefallen seien als von den Analysten erwartet.
Dadurch gewinne die Aktie bewertungstechnisch Kurspotenzial, da etwa KGV oder Kurs/Cashflow-Verhältnis auf dem historisch relativ niedrigen Niveau der Jahre 2004 und 2005 liegen würden. Gleichwohl müsse auch berücksichtigt werden, dass die Anleger hinsichtlich der drohenden gesamtwirtschaftlichen Flaute im nächsten Jahr Risikoabschläge vornehmen würden und die Aktie den charttechnischen "Kampf" mit der 200-Tage-Linie bzw. mit dem Widerstand bei 82/83 EUR noch nicht gewonnen habe.
Die Analysten von Helaba Trust sehen ihre "halten"-Einstufung für die Schneider-Aktie inzwischen aber zweifellos als gut untermauert an. (28.07.2006/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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