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Kingfisher kaufen
06.08.2001
Deutsche Bank
Die Analysten der Deutschen Bank wiederholen ihre Kaufempfehlung für Aktien der britischen Einzelhandelskette Kingfisher (WKN 867546).
Die Empfehlung beruhe nicht darauf, dass die Analysten eine Anhebung der Gewinnzahlen erwarten würden oder über die kurzfristige Entwicklung von Kingfisher oder der Woolworth Gruppe besonders begeistert seien. Man sei aber der Ansicht, dass die schlechte Kursentwicklung der letzten Zeit eine kurzfristig interessante Kaufgelegenheit darstelle. Nach Schätzungen der Analysten sei Kingfisher derzeit mit 5,3 Mrd. britische Pfund bewertet. Um diesen Preis bekämen Investoren im Wesentlichen vier Wertanlagen: die 55%-ige Beteiligung von Kingfisher an Castorama, seine 100%-Beteiligung an Woolworth, der verbliebene Grundstücksbesitz und die Elektro-Einzelhandelskette.
Durch die Ausgliederung der Woolworth Gruppe gebe es eine Marktbewertung von drei dieser vier Gruppen, wobei Castorama und Woolworth an Hand des Aktienkurses möglich sei und der Grundbesitz in der Bilanz von Kingfisher jedes Jahr neu bewertet werde. Der derzeitige Kurs von Kingfisher würde daher bedeuten, dass der Elektro-Einzelhandel derzeit nur mit 1 Mrd. britische Pfund bewertet sei. Dazu gehörten Darty (Marktführer in Frankreich) und Comet (die Nummer 2 in Großbritannien). Insgesamt erwirtschafte die Elektrokette dieses Jahr einen Umsatz von ca. 4 Mrd. britischen Pfund und ein EBIT (Gewinn vor Zinsen und Steuern) von 200 Mio britischen Pfund. Sie sollte daher rund 2,6 Mrd. britische Pfund wert sein, wesentlich mehr als die genannten 2,6 Mrd. britischen Pfund.
Aus diesem Grund empfehlen die Analysten der Deutschen Bank, Aktien von Kingfisher zu kaufen.
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