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Pirelli Outperformer
03.08.2001
Tradinglab
Die Aktienspezialisten von "Tradinglab" sehen die Aktie Pirelli (WKN 860016) als Outperformer.
Es stelle sich die Frage, weshalb eine positive Reaktion des Marktes ausgeblieben sei. Vom rein finanziellen Gesichtspunkt aus habe Pirelli in etwa 4,2 Mrd. Euro investiert (bzw. für einen 60%-igen Anteil an der Newco ausgegeben). Im Vergleich dazu liege der Marktwert um ca. 50% niedriger. Praktisch gesehen sei Olivetti zu einem Preis von 4,12 Euro gekauft worden, während die Aktie auf dem Markt gegenwärtig unter 2 Euro notiere. Für die Pirelli-Aktien entspreche dies einem Verlust von etwa 1,1 Euro pro Aktie.
Darüber hinaus hätten die Analysten begonnen, Pirelli als eine Holding zu betrachten und diese Gesellschaftsform müsse normalerweise im Vergleich zu Industrieunternehmen einen Preisnachlass von 15-30% für den Marktwert einstecken. Das seien die Themen, die derzeit in den Überlegungen der Anleger überwogen hätten. Die strategische Valenz der Transaktion werde momentan dabei noch nicht berücksichtigt, darüber hinaus entspreche der Wert des Titels zum aktuellen Marktkurs in etwa 0,8 des book value. Hinzu komme, und das sei nicht weniger bedeutend, dass eine Übernahme von Pirelli technisch möglich sei. Das größte Risiko bestehe momentan in einer direkten Übernahme von Olivetti seitens anderer Gesellschaften, denn dadurch könnten sich weitere und noch umfangreichere finanzielle Belastungen für Pirelli ergeben.
Die Einschätzung der Aktienexperten von "Tradinglab" für die Aktie lautet Outperformer.
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