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IVAX Corp. "buy"
30.07.2001
Merrill Lynch
Die Investmentbanker von Merrill Lynch raten nach wie vor dazu, die Aktie des US-amerikanischen Arzneimittelherstellers IVAX Corp (WKN 878177) zu kaufen.
IVAX sei einer von mehreren Wettbewerbern, die den neu entwickelten Wirkstoff generisches Taxol auf dem Markt etablieren wollen. Das Unternehmen vertreibe generisches Taxol in seinem Medikament Onxol. Soeben habe der Mitwettbewerber Bedford Laboratories von der Food & Drug Administration Behörde die Genehmigung erhalten, generisches Taxol herzustellen. Man wüsste jedoch bislang noch nicht, wie viel von dem Produkt Bedford herstellen könne und der Termin zur Markteinführung würde bislang auch nicht feststehen. Daher hätte die Ankündigung Bedfords die Analysten von Merrill Lynch nicht dazu veranlasst, das Rating oder die Prognosen für die IVAX-Aktie zu korrigieren.
Der Kurs der Aktie könne kurzfristig Schwäche zeigen, da die Investoren beunruhigt über die zunehmende Konkurrenz auf dem Taxol-Markt seien. Gerade diese Tatsache sollte die Aktie besonders attraktiv für Investoren machen, die an die Durchsetzungsfähigkeit der IVAX-Marke glauben. Bei Merrill Lynch sei man nach wie vor der Ansicht, dass es auf dem Markt für generisches Taxol relativ wenige Wettbewerber geben würde und das die Preise sehr vernünftig seien. Allerdings rechne man in den kommenden Quartalen mit neuen Konkurrenten wie z.B. Abbott. Dennoch erwarte man in nächster Zeit keinen aggressiven Preiskrieg.
Zur Zeit gehe man davon aus, dass sich die Verkaufszahlen für Onxol im dritten und vierten Quartal 2001 weiter sequentiell steigen, zu Beginn des Fiskaljahres 2002 jedoch leicht sinken könnten. IVAX befände sich in einer sehr guten Marktposition im Hinblick auf Lieferfähigkeit und Produktionskapazitäten und hätte daher bereits langfristige Verträge mit einigen Grosskunden abgeschlossen, so dass man trotz zunehmender Konkurrenz seine Prognosen nicht gefährdet sehe.
Daher schätze man bei Merrill Lynch, dass sich der EPS des Unternehmens von 0,59 US-Dollar im Finanzjahr 2000 auf 1,15 US-Dollar im laufenden Geschäftsjahr steigern könnte. Für 2002 rechne man mit einem weiteren Anstieg auf 1,35 US-Dollar. Der derzeitige Kurs der Aktie von nur 33,44 US-Dollar – das würde dem 25-fachen Wert der EPS-Prognose für 2002 entsprechen – könnte einen weiteren Anreiz für Investoren bilden.
Bei einem anhaltend niedrigen Kurs der Aktie könnte das Management des Unternehmens versuchen, den Kurs der Aktie durch Rückkäufe zu stützen. Daher könnte der Kauf der Aktie derzeit besonders profitabel sein. Man empfehle sie aber auch langfristig zum Kauf.
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