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Prudential neutral
31.07.2001
Helaba Trust
Die Analysten von Helaba Trust bewerten die Prudential-Aktie (WKN 852069) mit neutral.
Prudential sei auf dem Heimatmarkt Großbritannien nach der Fusion von CGU und Norwich Union der zweitgrößte Anbieter von Altersvorsorgeprodukten, insbesondere Pensionsfonds und Lebensversicherungen. Seit drei Jahren sei Prudential mit der Internetbank egg:| auch im Bankgeschäft tätig. In den USA verfüge das Unternehmen mit Jackson National Life (JNL) über ein weiteres Standbein. Nach der gescheiterten Akquisition von American General sei Prudential weiterhin auf der Suche nach einem geeigneten Übernahmekandidaten in den USA. Gut vorangekommen sei während der letzten Jahre die Expansion in Asien, wo Prudential nunmehr in 11 Ländern vertreten sei.
Erfreulich habe sich im 1. Halbjahr das Prämienvolumen, das auf 12 Mrd. Pfund angestiegen (+34% gegenüber dem Vorjahr). Weiterhin dynamisch sei das Wachstum im asiatischen Raum verlaufen, wo das Neugeschäft stark habe zulegen können. Leichte Einbußen aufgrund der schwachen Aktienmärkte hätten dagegen JNL und die Fondsgesellschaft M&G zu verzeichnen. In Großbritannien habe der Abwärtstrend beim Neugeschäft zumindest gestoppt werden können. Das operative Ergebnis vor Steuern habe sich angesichts hoher Investitionen in Asien und Restrukturierungskosten in UK um knapp 15% auf 362 Mio. Pfund verschlechtert. Positiv habe ein niedrigerer Vorsteuerverlust der Internetbank egg:_ zu Buche geschlagen, die mittlerweile 1,72 Mio. Kunden habe.
In UK habe Prudential in Verbindung mit den Stakeholder Pensions wieder positive Wachstumsraten beim Neugeschäft zu verzeichnen. Allerdings sei die Positionierung in dem in Großbritannien dominierenden Maklerkanal noch dürftig. In Asien seien weiterhin hohe Wachstumsraten bei hohen Margen zu verzeichnen. Nach der gescheiterten Übernahme von American General stelle sich jedoch die Frage, ob Prudential das hohe Wachstum in Asien aus eigener Kraft finanzieren könne. Die Suche nach einem geeigneten Übernahmekandidaten in den USA werde nun fortgesetzt, ein Versicherer mit der Finanzkraft von American General sei jedoch nicht mehr zu haben. Angesichts der moderaten Bewertung behalten die Experten von Helaba Trust ihre neutrale Gewichtung bei.
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