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Hilton Hotels "outperform"
25.07.2001
Morgan Stanley Dean Witter
Die Analysten von Morgan Stanley Dean Witter bewerten die Aktie von Hilton Hotels (WKN 853218) mit "outperform" und empfehlen sie mit einem Kursziel von 15 US-Dollar zum Kauf.
Nach der Übernahme der Promus-Hotel-Gruppe Ende 1999 habe sich Hilton Hotels zu einem der größten Hotelkonzerne weltweit entwickelt. Die starke Marktstellung würde Vorteile wie eine erhöhte Kaufkraft, geringere Betriebskosten gemessen an den Umsatzzahlen und eine bessere Marketingposition mit sich bringen. Von Vorteil sei außerdem das große Portfolio des Konzerns, dass eine Vielzahl verschiedener Hotelangebote für unterschiedliche Zielgruppen anbieten könnte.
Man sehe für das Unternehmen derzeit nur wenige Entwicklungsrisiken. Zwar habe sich die weltweit schwache Konjunkturentwicklung natürlich auch negativ auf die Nachfrage nach Hotelübernachtungen ausgewirkt, aber nach Ansicht der Analysten sei dies nur ein vorrübergehender Trend. Das Unternehmen werde von den niedrigen Zinssätzen und dem langsamen Preisanstieg bei seinen Zulieferern profitieren und könnte so den Investoren eine attraktive Alternative zu den derzeitigen risikoreicheren Aktien bieten.
Man erwarte für Hilton Hotels im Finanzjahr 2001 einen EBIT von 1,26 Mrd. US-Dollar und einen EBIT von 1,35 Mrd. US-Dollar für das Finanzjahr 2002. Ähnlich positiv prognostiziere man auch die Entwicklung beim EPS. Dieser hätte im Jahr 2000 bei 0,68 US-Dollar gelegen, werde für das Fiskaljahr 2001 bei 0,70 US-Dollar erwartet und könnte sich 2002 noch einmal auf 0,80 US-Dollar steigern. Grund zur Sorge geben den Analysten die sinkenden Gewinnspannen im Hotelgewerbe und das schwierige wirtschaftliche Umfeld. Bei einer signifikanten Erhöhung der Kreditzinsen könnte sich auch die Verschuldung des Unternehmens negativ auf den EPS auswirken. Außerdem sehe man bei der gegebenen Größe des Unternehmens auch nur noch wenig Potential zur Expansion.
Insgesamt würden jedoch die Entwicklungschancen der Aktie zur Zeit deutlich über dem Marktdurchschnitt liegen, weshalb Morgan Stanley Dean Witter dem Wertpapier das Prädikat "outperform" verleihe.
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