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Phonak kaufen
03.07.2006
Bank Hofmann
Zürich (aktiencheck.de AG) - Lucia Wuermli, Analystin der Bank Hofmann, stuft die Aktie von Phonak (ISIN CH0012549785 / WKN 893484) mit "kaufen" ein.
Etwa 10% der globalen Bevölkerung oder 650 Millionen Menschen würden unter einem Gehörschaden leiden. Einerseits eine natürliche Begleiterscheinung des Alterns (25% der über 60-Jährigen seien betroffen), sei Hörverlust auch immer mehr unter jüngeren Menschen (Arbeit, laute Musik) präsent. Das Wachstum des Bevölkerungssegments "65+" werde auf 30% bis 2015 geschätzt. Die Lebenserwartung steige rapide ("85+" wachse 15% bis 2015). Das weltweite Wachstum des Hörgerätemarktes habe sich letztes Jahr auf 5 bis 7% belaufen. Aufgrund der steigenden Akzeptanz der neuen Technologien seitens der Babyboomer-Generation (der erste Jahrgang werde dieses Jahr 60) werde sich das Wachstum in den nächsten Jahren auf 7 bis 9% erhöhen.
Die Phonak-Gruppe mit Sitz in Stäfa sei eines der drei führenden Unternehmen der Hörgerätebranche. Phonak sei innovationsstark und bringe in großer Kadenz neue Produkte auf den Markt. Dank der Kombination von innovativer Expertise in der Hörgeräte-Technologie und eines starken Distributionsnetzes in über 70 Ländern könne Phonak die Lebensqualität vieler Menschen global verbessern. Über 90% des letztjährigen Umsatzes (866,7 Mio. CHF) habe Phonak mit Hörsystemen erwirtschaftet. Der vorteilhafte Produktemix aus hoch-, mittel- und tiefpreisigen Geräten (Savia, Eleva und eXtra) mindere die Zyklizität der Umsätze und erhöhe die Betriebsertragsmarge (20%).
Der Erfolg der Savia-Produktelinie habe die Leistungsfähigkeit der modularen Hard- und Software-Plattform PALIO unter Beweis gestellt. Skaleneffekte, mehr Flexibilität bei Design und Produktion, bis hin zu einer höheren Produktentwicklungskapazität und schnelleren Markteinführung seien die resultierenden Vorteile. Die Lancierung der "Verve"-Produktelinie, die komplett neue Funktionalitäten wie die natürliche Sprachausgabe "SmartVoice" umfasse, und "micro-Power" würden stark auf die Kundenbedürfnisse wie Hörleistung, Zuverlässigkeit, Komfort und kosmetische Belange fokussieren.
Die drahtlosen Kommunikationssysteme (FM-Systeme) würden eine wichtige Ergänzung zu den Hörsystem-Produktelinien der Phonak-Gruppe bilden. "Alinghi" vertraue erneut dem innovativen On-board-Kommunikationssystem von Phonak für den prestigeträchtigsten Segelwettbewerb, den America’s Cup 2007 in Valencia. Der Umsatz mit diesen Produkten habe ein starkes Wachstum gezeigt und mache bereits 7% der gesamten Verkaufserlöse aus.
Die Umsatzdynamik sei jedoch nur ein Teil der Geschichte. Der andere sei die Steigerung der Profitabilität. Das Potenzial, die Herstellungskosten zu senken und das Distributionssystem zu erweitern, sei noch nicht ausgereizt. Dank Innovationskraft wachse Phonak schneller als der Hörgerätemarkt und gewinne profitabel Marktanteil.
Die Analysten der Bank Hofmann empfehlen die Aktie von Phonak zum Kauf. (3.7.2006/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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