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Georg Fischer interessant
27.07.2001
Zürcher Kantonalbank
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank sehen in der Aktie von Georg Fischer (WKN 851082) einen interessanten Wert.
Das jüngst veröffentlichte Semesterergebnis von Georg Fischer habe die Markterwartungen nicht ganz getroffen. Nach einem starken ersten Quartal habe sich der Geschäftsverlauf abgeschwächt. Erfreulicherweise habe Fischer seine führende Stellung trotz rückläufigem Markt ausbauen können. Die Aussichten für das zweite Halbjahr seien für die verschiedenen Sparten unterschiedlich. Der Bereich Fahrzeugtechnik dürfte dank der guten Marktpositionierung, der technologischen Führerschaft und dem breiten Kundenportfolio den erwarteten schwierigen Bedingungen auf dem europäischen Automobilmarkt trotzen können.
Die Fertigungstechnik (Agie Charmilles) werde infolge der schwachen Verfassung des US-Markts für Werkzeugmaschinen das Rekordergebnis des Vorjahres nicht erreichen. Für das Gesamtjahresergebnis des Konzerns werde die Industriekonjunktur im wichtigen Markt Deutschland entscheidend sein. In ihrem makroökonomischen Szenario gehen die Analysten von einer konjunkturellen Erholung in Europa Anfang 2002 aus. Dies werde zu einem stärkeren Gewinnanstieg bei Fischer führen. Die Analysten würden sich mit der Erwartung eines gegenüber dem Vorjahr kaum veränderten Reingewinns für das laufende Jahr sicher fühlen.
Die aktuelle Bewertung liege mit einem KGV 2002 von 7.9x und einem EV/EBITDA 2002 von 5.5x am unteren Rand des historischen Bereichs. Die Analysten haben Georg Fischer als Ersatz für Forbo in ihr Aktienportfolio Nebenwerte aufgenommen.
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