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Gillette "outperform"
23.07.2001
Morgan Stanley Dean Witter
Die Wertpapierexperten von Morgan Stanley Dean Witter beurteilen die Aktie des Unternehmens aus dem Konsumgüterbereich Gillette (WKN 853194) unverändert als Outperformer.
Der neue CEO James Kilts habe deutlich gemacht, dass die neuen operativen Mechanismen das Wachstum und den ökonomischen Wert unterstützen würden. Ziel dieser Maßnahmen sei es, ein Produkt Portfolio zu haben, mit dem man ein besseres Wachstum realisieren könnte
Für 2001 erwarte man, dass das Unternehmen einen freien Cash Flow von 1,1 Mrd. US-Dollar vor Dividende erwirtschaften könne. Außerdem gehe man von einem Gesamtkapital von 18,3% aus. Die Erwartungen für das EPS für die Jahre 2001 und 2002 würden bei 0,98 US-Dollar und 1,14 US-Dollar liegen. Für die kommenden 5 Jahre erwarte man ein jährliches Wachstum von 5% für Gillette. Dies liege über dem langfristigen Durchschnitt der Jahre 1994-1999, als 3% realisiert worden seien. Dieses neue Ziel werde unter anderem durch neue Produkte, die das Unternehmen auf den Markt bringen könnte, unterstützt.
Gegenwärtig werde die Aktie mit dem 24-fachen der Erwartung für den freien Cash Flow des Jahres 2002 gehandelt. Damit sei man billiger als der größte Konkurrent, dessen Aktie mit dem 26-fachen bewertet sei. Obwohl man schwächere Ergebnisse beim Gewinn pro Aktie und bei den Umsätzen erwarte sei man positiv gegenüber der Aktie eingestellt. Diese Stimmung werde vor allem durch den neuen CEO und die neue Unternehmensleitung unterstützt.
Aufgrund der gewonnenen Erkenntnisse haben sich die Analysten von Morgan Stanley Dean Witter entschlossen, die Aktie der Gillette, deren Kursziel bei 33 US-Dollar liegt, weiterhin als Outperformer zu bewerten.
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