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BBVA akkumulieren
13.06.2006
Independent Research
Westerburg, 13. Juni 2006 (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Matthias Engelmayer von Independent Research bewertet die Aktie von BBVA (ISIN US07329M1009 / WKN 888635) weiterhin mit "akkumulieren".
BBVA habe gestern neben dem zuvor spekulierten Kauf der Texas Regional Bancshares (TRBS) auch die Übernahme der State National Bancshares (SNBI) verkündet. Die beiden Übernahmen seien als Fortführung der strategischen Positionierung im Süden der USA mit den weit verbreiteten hispanischen Bevölkerungsgruppen zu sehen.
Der Übernahmepreis für TRBS (2,164 Mrd. USD) bewege sich 16% über dem Schlusskurs vom Freitag bzw. 34% über dem 3M-Durchschnittskurs. Bei SNBI liege der Übernahmepreis 28% über dem Schlusskurs vom Freitag bzw. 44% über dem 3M-Durchschnittskurs. Mit einem unterstellten KGV 2007e von 20,8 bei TRBS bzw. 21,6 bei SNBI (BBVA zum Vergleich: 10,2) sei eine hohe strategische Prämie gezahlt worden.
Die beiden Übernahmen mit einem Gesamtpreis von 2,644 Mrd. USD würden durch die Erlöse aus der Veräußerung des 14,7 Prozent-Anteils an BNL sowie des 5,04 Prozent-Anteils an Repsol komplett finanziert.
Die Analysten von Independent Research stufen die BBVA-Aktie unverändert mit "akkumulieren" ein. Das Kursziel sehe man bei 17,40 Euro.
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